风险提示
　　海内外疫情反复
　　企业盈利不及预期
　　海外黑天鹅事件（政治风险、主权评级下调等）
　　政策监管

研究报告全文：仅供机构投资者使用证券研究报告138436最新A股港股美股估值怎么看----估值周报1212-1216李立峰SACNOS1120520090003年月日20221217请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明全球主要指数估值总览图表1全球主要指数PETTM160中位数最大值最小值现值140A股港股美股日股德股120100806040200上证指数创业板指恒生指数恒生科技标普500纳斯达克指数道琼斯工业指数日经225德国DAX注自2010年1月起截至2022年12月16日资料来源wind华西证券研究所2目录一A股市场估值水平二A股行业估值水平三部分机构集中持有个股估值水平四港股市场估值水平五港股行业估值水平六美股市场估值水平七中概股估值中美银行股估值比较风险提示311A股绝对估值变化图表23A股整体PETTMA股剔除金融和石油石化PETTM万得全A均值1std-1std4035302520177717711734171717411517151052010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-01万得全A除金融石油石化均值1std-1std8070605040302774201002010-012012-012014-012016-012018-012020-012022-01资料来源wind华西证券研究所4412A股主要股指绝对估值变化图表45上证指数沪深300创业板指等指数PETTM35上证指数沪深300302520123612631276151265125712671218119811381261101154502010-012012-012014-012016-012018-012020-012022-01创业板指中小综指中证5001601401201008060425640394840213930381720234402010-012012-012014-012016-012018-012020-012022-01资料来源wind华西证券研究所5513A股主要股指相对估值变化图表67创业板沪深300相对PETTM中证500沪深300相对PETTM创业板指沪深均值1std-1std930075432441430442340312010-062012-062014-062016-062018-062020-062022-06中证500沪深300均值1std-1std54543532521892031881519112010-012012-012014-012016-012018-012020-012022-01资料来源wind华西证券研究所6614A股主要指数PE水平和涨跌幅贡献拆分图表8A股主要指数PETTM图表9年初以来盈利估值对指数涨跌幅的贡献中位数最大值最小值现值估值变化率EPS变化率年初以来涨幅160140201201010080060-1040-20-1297-1790-174820-1996-300-2856-3003上证指数深证成指创业板指科创50沪深300中证500中证1000-40中位数1362240252826528124429614169-50最大值3060567913786101292824913414482-60最小值89012802704297180115581894-70现值1261256039304181115423442899上证指数上证50创业板指科创50沪深300中证500注自2010年1月起截至2022年12月16日资料来源Wind华西证券研究所7715沪深两市股票风险溢价率图表10万得全A股票风险溢价率ERP万得全A均值250日移动1std-1std1std-2std6543210-1-2-3-4201011201111201211201311201411201511201611201711201811201911202011202111202211资料来源Wind华西证券研究所88目录一A股市场估值水平二A股行业估值水平三部分机构集中持有个股估值水平四港股市场估值水平五港股行业估值水平六美股市场估值水平七中概股估值中美银行股估值比较风险提示921重点一级行业估值水平从PETTM看煤炭有色金属医药生物等行业当前PE处于历史较低分位食品饮料汽车等行业PE处于历史较高分位从PBLF看银行非银金融传媒等行业当前PB处于历史较低分位汽车食品饮料等PB处于历史较高分位图表11一级行业PETTM图表12一级行业PBLF中位数最大值最小值现值中位数最大值最小值现值180181601614014120121001080860640420200注按照分位数升序排列自2010年1月起截至2022年12月16日资料来源wind华西证券研究所101022重点行业估值水平金融银行券商图表13银行券商PBLF30银行券商右轴62552041531021321200505510500002010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-01资料来源wind华西证券研究所111122重点行业估值水平周期煤炭钢铁图表14煤炭钢铁PBLF煤炭钢铁右轴6035025402301510420113910050002010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-01资料来源wind华西证券研究所121222重点行业估值水平消费白酒白色家电图表15白酒白色家电PETTM白酒白色家电右轴80407035603050254020339434753133337728992742302727153012292511031117102410471006209851010189749201018937105002010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-01资料来源wind华西证券研究所131322重点行业估值水平TMT图表1617计算机传媒电子通信行业PETTM200计算机传媒右轴160140150120100100805229605040511449414964503250285042594031894440300931323161435631743019288625984263202440255802608260002010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-01电子通信右轴1401001208010080606040250440256625802612261525372569252526592711202029932984299530782972250730702846296825222571002010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-012017-012018-012019-012020-012021-012022-01资料来源wind华西证券研究所1414目录一A股市场估值水平二A股行业估值水平三部分机构集中持有个股估值水平四港股市场估值水平五港股行业估值水平六美股市场估值水平七中概股估值中美银行股估值比较风险提示1531核心资产红利指数创业蓝筹等指数PE水平图表18核心资产红利指数创业蓝筹等指数PETTM中位数最大值最小值现值中位数最大值最小值现值303002525020200151501010050500创业蓝筹医疗服务医疗器械生物制品白酒光伏设备储能设备核心资产指数中证红利中位数5340833244114693278648256940中位数1248831最大值726018916122091007463351541426895最大值25982046最小值298530172455222478518612610最小值898527现值3885303232012808347524604813现值1359537注自2010年1月起截至2022年12月16日资料来源wind华西证券研究所161632核心资产红利指数创业蓝筹等指数PB水平图表19核心资产红利指数创业蓝筹等指数PBLF中位数最大值最小值现值中位数最大值最小值现值4025353020251520151010505000核心资产指数中证红利创业蓝筹医疗服务医疗器械生物制品白酒光伏设备储能设备中位数163114中位数857784611577700345548最大值424279最大值1107198013381131197212211271最小值121060最小值416331328314245166257现值180063现值621502648337874503603注自2010年1月起截至2022年12月16日资料来源wind华西证券研究所171733核心资产标的组合一PE水平图表20核心资产标的组合一PETTM中位数最大值最小值现值300250200150100500贵州茅台五粮液药明康德智飞生物长春高新通策医疗爱尔眼科恒瑞医药中位数29892480738274654638656674854899最大值732968891841010644710302270952216410479最小值887602258112091527334534773224现值37672721262718131719790578826933注自2010年1月起截至2022年12月16日资料来源wind华西证券研究所181833核心资产标的组合二PE水平图表21核心资产标的组合二PETTM中位数最大值最小值现值300250200150100500中国中免隆基股份宁德时代比亚迪美的集团万华化学东方雨虹立讯精密韦尔股份中位数362731917276992415281593291145008617最大值20807118832158874254302658178482109801144293最小值2203-3414426762593823620128623971886现值792127063962794412771533271225643173注自2010年1月起截至2022年12月16日资料来源wind华西证券研究所1919目录一A股市场估值水平二A股行业估值水平三部分机构集中持有个股估值水平四港股市场估值水平五港股行业估值水平六美股市场估值水平七中概股估值中美银行股估值比较风险提示20