多因子组合表现。上周（2022年12月9日至2022年12月16日，下同），进取组合、平衡组合的周收益率分别为-2.41%、-2.13%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的周收益率分别为-0.68%、-1.10%、-1.93%、-2.41%。上周，进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为-0.49%、-0.20%。
　　指数增强组合方面，上周沪深300增强组合收益率为-0.97%，同期沪深300指数收益率为-1.10%，超额收益为0.13%；中证500增强组合收益率为-1.09%，同期中证500指数收益率为-1.93%，超额收益为0.83%；中证1000增强组合收益率为-2.37%，同期中证1000指数收益率为-2.41%，超额收益为0.03%。
　　基金重仓股组合表现。上周，绩优基金的独门重仓股组合周收益率为-3.20%，同期股票型基金总指数收益率为-0.69%，超额收益为-2.52%。2022年12月以来（2022年10月31日至2022年12月16日，下同），组合累计收益率为-4.23%，超额收益为-5.19%。2022年以来（2021年12月31日至2022年12月16日，下同），组合累计收益率为-22.84%，超额收益为-5.58%。
　　类专精特新优选组合表现。上周，类专精特新优选组合的周收益率为-3.49%，同期中证1000指数收益率为-2.41%，超额收益为-1.08%。2022年12月以来，组合累计收益率为-3.47%，超额收益为-2.39%。2022年以来，组合累计收益率为-17.74%，超额收益为0.88%。
　　盈利、增长、现金流三者兼优组合表现。上周，盈利、增长、现金流三者兼优组合的周收益率为-3.77%，同期沪深300指数收益率为-1.10%，超额收益为-2.66%。2022年12月以来，组合累计收益率为-4.19%，超额收益为-6.82%。2022年以来，组合累计收益率为-18.76%，超额收益为1.20%。
　　有基本面支撑的低估值组合表现。上周，PB-盈利优选组合的周收益率为-2.07%，同期沪深300指数收益率为-1.10%，超额收益为-0.97%。2022年12月以来，组合累计收益率为-1.45%，超额收益为-4.08%。2022年以来，组合累计收益率为14.35%，超额收益为34.31%。
　　上周，GARP组合的周收益率为-2.13%，同期沪深300指数收益率为-1.10%，超额收益为-1.03%。2022年12月以来，组合累计收益率为-1.03%，超额收益为-3.65%。2022年以来，组合累计收益率为8.27%，超额收益为28.23%。
　　Smart-Beta单因子组合表现。上周，市值多头组合收益率为-0.69%，空头组合收益率为-1.99%，多头组合相对空头组合的超额收益为1.30%；价值多头组合收益率为-1.20%，空头组合收益率为-1.80%，多头组合相对空头组合的超额收益为0.60%；反转多头组合收益率为-2.13%，空头组合收益率为-1.12%，多头组合相对空头组合的超额收益为-1.01%。
　　因子多空收益：小市值股票占优，反转因子、换手率因子、波动率因子均提供负收益。风格类因子方面，小市值股票优于大市值股票。而技术类因子方面，低涨幅、低波动率、低换手率股票超额收益为负。
　　风险提示：市场环境变动风险，有效因子变动风险。

研究报告全文：TableMainInfo金融工程研究证券研究报告金融工程周报2022年12月17日相关研究TableTitle量化选股周报20221209-20221216量化基金周报TableReportInfo2022121420221214TableSummary大额买入与资金流向跟踪投资要点20221205-2022120920221214绝对收益策略周报20221205-2022120920221212多因子组合表现上周2022年12月9日至2022年12月16日下同进取组合平衡组合的周收益率分别为-241-213同期主要宽基指数上证50指数沪深300指数中证500指数中证1000指数的周收益率分别为-068-110-193-241上周进取组合平衡组合相对中证500指数超额收益为TableAuthorInfo-049-020指数增强组合方面上周沪深300增强组合收益率为-097同期沪深300指数收益率为-110超额收益为013中证500增强组合收益率为-109同期中证500指数收益率为-193超额收益为083中证1000增强组合收益率为-237同期中证1000指数收益率为-241超额收益为003基金重仓股组合表现上周绩优基金的独门重仓股组合周收益率为-320同期股票型基金总指数收益率为-069超额收益为-2522022年12月以来分析师冯佳睿2022年10月31日至2022年12月16日下同组合累计收益率为-423超额收益为年以来年月日至年月日Tel02123219732-51920222021123120221216下同组合累计收益率为-2284超额收益为-558Emailfengjrhaitongcom证书S0850512080006类专精特新优选组合表现上周类专精特新优选组合的周收益率为-349同分析师罗蕾期中证1000指数收益率为-241超额收益为-1082022年12月以来组Tel02123219984合累计收益率为-347超额收益为-2392022年以来组合累计收益率为Emailll9773haitongcom-1774超额收益为088证书S0850516080002盈利增长现金流三者兼优组合表现上周盈利增长现金流三者兼优组合的周收益率为-377同期沪深300指数收益率为-110超额收益为-2662022年12月以来组合累计收益率为-419超额收益为-6822022年以来组合累计收益率为-1876超额收益为120有基本面支撑的低估值组合表现上周PB-盈利优选组合的周收益率为-207同期沪深300指数收益率为-110超额收益为-0972022年12月以来组合累计收益率为-145超额收益为-4082022年以来组合累计收益率为1435超额收益为3431上周GARP组合的周收益率为-213同期沪深300指数收益率为-110超额收益为-1032022年12月以来组合累计收益率为-103超额收益为-3652022年以来组合累计收益率为827超额收益为2823Smart-Beta单因子组合表现上周市值多头组合收益率为-069空头组合收益率为-199多头组合相对空头组合的超额收益为130价值多头组合收益率为-120空头组合收益率为-180多头组合相对空头组合的超额收益为060反转多头组合收益率为-213空头组合收益率为-112多头组合相对空头组合的超额收益为-101因子多空收益小市值股票占优反转因子换手率因子波动率因子均提供负收益风格类因子方面小市值股票优于大市值股票而技术类因子方面低涨幅低波动率低换手率股票超额收益为负风险提示市场环境变动风险有效因子变动风险请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报2目录1多因子组合表现52基金重仓股组合表现73类专精特新优选组合表现74盈利增长现金流三者兼优组合表现75有基本面支撑的低估值组合表现86Smart-Beta单因子组合表现961市值组合962市值组合963反转组合107因子多空收益1071风格类因子1072技术类因子11请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报3图目录图1进取平衡组合与主要宽基指数周收益率上周5图2平衡组合相对基准指数的净值走势5图3沪深300增强组合周收益率上周6图4沪深300增强组合相对基准指数的净值走势6图5中证500增强组合周收益率上周6图6中证500增强组合相对基准指数的净值走势6图7中证1000增强组合周收益率上周6图8中证1000增强组合相对基准指数的净值走势6图9重仓股组合周收益率上周7图10重仓股组合相对基准指数的净值走势7图11类专精特新优选组合周收益率上周7图12类专精特新优选组合相对基准指数的净值走势7图13盈利增长现金流三者兼优组合周收益率上周8图14盈利增长现金流三者兼优组合相对基准指数净值走势8图15PB-盈利优选组合周收益率上周8图16PB-盈利优选组合相对基准指数的净值走势8图17GARP组合周收益率上周9图18GARP组合相对基准指数的净值走势9图19市值组合累计净值2017年以来9图20价值组合累计净值2017年以来10图21价值组合累计净值2017年以来10图22风格类因子组合收益上周11图23技术类因子组合收益上周11请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报4表目录表1量化股票组合业绩表现5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报5下表汇总了海通证券金融工程团队构建的量化股票组合上周12月及2022年的业绩表现表1量化股票组合业绩表现周收益率月收益率年收益率20211231-2022121620221209-2022121620211130-20221216最大相对基准指数绝对收益超额收益绝对收益超额收益绝对收益超额收益跟踪误差回撤进取组合中证500-241-049-169-0341759350720771233平衡组合中证500-213-020-077058183035781698836沪深300增强组合沪深300-097013215-048-1289708504244中证500增强组合中证500-109083055190-874874448253中证1000增强组合中证1000-237003-166-059-6211240464348绩优基金的独门重仓股票型基金-320-252-423-519-2284-55818431453股组合总指数类专精特新优选组合中证1000-349-108-347-239-17740881204752盈利增长现金流沪深300-377-266-419-682-187612019721766三者兼优组合PB-盈利优选组合沪深300-207-097-145-408143534311783900GARP组合沪深300-213-103-103-36582728231671859资料来源Wind海通证券研究所1多因子组合表现上周2022年12月9日至2022年12月16日下同进取组合平衡组合的周收益率分别为-241-213同期主要宽基指数上证50指数沪深300指数中证500指数中证1000指数的周收益率分别为-068-110-193-241上周进取组合平衡组合相对中证500指数超额收益为-049-0202022年12月以来2022年10月31日至2022年12月16日下同进取组合平衡组合的累计收益率分别为-169-077同期主要宽基指数上证50指数沪深300指数中证500指数中证1000指数的收益率分别为314263-135-108进取组合平衡组合相对中证500指数超额收益为-0340582022年以来2021年12月31日至2022年12月16日下同进取组合平衡组合的累计收益率分别为17591830同期主要宽基指数上证50指数沪深300指数中证500指数中证1000指数的收益率分别为-1790-1996-1748-1861进取组合平衡组合相对中证500指数超额收益为35073578图1进取平衡组合与主要宽基指数周收益率上周图2平衡组合相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所指数增强组合方面上周沪深300增强组合收益率为-097同期沪深300指数收益率为-110超额收益为013中证500增强组合收益率为-109同期中证请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报6500指数收益率为-193超额收益为083中证1000增强组合收益率为-237同期中证1000指数收益率为-241超额收益为0032022年12月以来沪深300增强组合累计收益率为215同期沪深300指数收益率为263超额收益为-048中证500增强组合累计收益率为055同期中证500指数收益率为-135超额收益为190中证1000增强组合累计收益率为-166同期中证1000指数收益率为-108超额收益为-0592022年以来沪深300增强组合累计收益率为-1289同期沪深300指数收益率为-1996超额收益为708中证500增强组合累计收益率为-874同期中证500指数收益率为-1748超额收益为874中证1000增强组合累计收益率为-621同期中证1000指数收益率为-1861超额收益为1240图3沪深300增强组合周收益率上周图4沪深300增强组合相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图5中证500增强组合周收益率上周图6中证500增强组合相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所图7中证1000增强组合周收益率上周图8中证1000增强组合相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报72基金重仓股组合表现上周绩优基金的独门重仓股组合周收益率为-320同期沪深300指数中证500指数股票型基金总指数的周收益率分别为-110-193-069上周绩优基金的独门重仓股组合相对股票型基金总指数超额收益为-2522022年12月以来绩优基金的独门重仓股组合累计收益率为-423同期股票型基金总指数收益率为096超额收益为-5192022年以来组合累计收益率为-2284同期股票型基金总指数收益率为-1726超额收益为-558图9重仓股组合周收益率上周图10重仓股组合相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所3类专精特新优选组合表现上周类专精特新优选组合的周收益率为-349同期中证1000指数类专精特新指数专精特新50指数的周收益率分别为-241-247-348上周类专精特新优选组合相对中证1000指数的超额收益为-1082022年12月以来类专精特新优选组合累计收益率为-347同期中证1000指数收益率为-108超额收益为-2392022年以来组合累计收益率为-1774同期中证1000指数收益率为-1861超额收益为088图11类专精特新优选组合周收益率上周图12类专精特新优选组合相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所4盈利增长现金流三者兼优组合表现上周盈利增长现金流三者兼优组合的周收益率为-377同期上证50指数沪深300指数中证500指数的周收益率分别为-068-110-193上周盈利增长现金流三者兼优组合相对沪深300指数的超额收益为-2662022年12月以来盈利增长现金流三者兼优组合累计收益率为-419同期沪深300指数收益率为263超额收益为-6822022年以来三者兼优组合累计请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报8收益率为-1876同期沪深300指数收益率为-1996超额收益为120图13盈利增长现金流三者兼优组合周收益率上周图14盈利增长现金流三者兼优组合相对基准指数净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所5有基本面支撑的低估值组合表现上周PB-盈利优选组合的周收益率为-207同期上证50指数沪深300指数中证红利指数的周收益率分别为-068-110-132上周PB-盈利优选组合相对沪深300指数的超额收益为-0972022年12月以来PB-盈利优选组合累计收益率为-145同期沪深300指数收益率为263超额收益为-4082022年以来PB-盈利优选组合累计收益率为1435同期沪深300指数收益率为-1996超额收益为3431图15PB-盈利优选组合周收益率上周图16PB-盈利优选组合相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所上周GARP组合的周收益率为-213同期上证50指数沪深300指数中证红利指数的周收益率分别为-068-110-132上周GARP组合相对沪深300指数的超额收益为-1032022年12月以来GARP组合累计收益率为-103同期沪深300指数收益率为263超额收益为-3652022年以来GARP组合累计收益率为827同期沪深300指数收益率为-1996超额收益为2823请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报9图17GARP组合周收益率上周图18GARP组合相对基准指数的净值走势资料来源Wind海通证券研究所资料来源Wind海通证券研究所6Smart-Beta单因子组合表现市值估值反转是A股中最常见的选股因子根据个股在上述因子的暴露我们可以在每月月末采用双变量筛选的方法构建控制市值因子后的SmartBeta多空组合其中市值为股票的总市值估值为股票的市净率反转为股票滚动一个月的累计收益率具体来看首先按总市值将全市场股票等分为5组然后在各市值分组中根据目标因子市值估值反转将股票等分为5组因子多头空头组合即为各市值分组下目标因子得分最高最低的15股票组合的加总61市值组合上周市值多头组合收益率为-069空头组合收益率为-199多头组合相对空头组合的超额收益为1302017年以来市值多头组合累计收益率为4223空头组合累计收益率为1219多头组合相对空头组合的超额收益为3005图19市值组合累计净值2017年以来资料来源Wind海通证券研究所62市值组合上周价值多头组合收益率为-120空头组合收益率为-180多头组合相对空头组合的超额收益为0602017年以来价值多头组合累计收益率为3421空头组合累计收益率为-2503多头组合相对空头组合的超额收益为5924请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报10图20价值组合累计净值2017年以来资料来源Wind海通证券研究所63反转组合上周反转多头组合收益率为-213空头组合收益率为-112多头组合相对空头组合的超额收益为-1012017年以来反转多头组合累计收益率为230空头组合累计收益率为-4137多头组合相对空头组合的超额收益为4367图21价值组合累计净值2017年以来资料来源Wind海通证券研究所7因子多空收益按照股票的因子值对全市场股票进行排序分别选择因子值最高与最低的10股票构建等权组合并根据各因子的长期表现定义并计算多头空头与多空收益71风格类因子风格类因子方面小市值股票优于大市值股票上周市值因子多头组合收益为-078空头组合收益为-176多空组合收益为097PB因子多头组合收益为-148空头组合收益为-200多空组合收益为052PETTM因子多头组合收益为-214空头组合收益为-134多空组合收益为-081请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报11图22风格类因子组合收益上周资料来源Wind海通证券研究所72技术类因子技术类因子方面反转因子换手率因子波动率因子均贡献负收益反转因子多头组合收益为-204空头组合收益为-118多空组合收益为-086换手率因子多头组合收益为-118空头组合收益为-040多空组合收益为-077波动率因子多头组合收益为-142空头组合收益为-084多空组合收益为-058图23技术类因子组合收益上周资料来源Wind海通证券研究所风险提示市场环境变动风险有效因子变动风险特别声明本报告所涉及模型和策略的原理假设和计算方法已在专题研究报告中披露模型使用的数据源均来自于市场公开信息研究员未进行主观判断调整请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明金融工程研究金融工程周报12信息披露分析师声明Table冯佳睿Analyst金融工程研究团队s罗蕾金融工程研究团队本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明法律声明本报告仅供海通证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下海通证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经海通证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络海通证券研究所并获得许可并需注明出处为海通证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可海通证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明