研究报告全文：TableSummary寿险开门红可期财险高景气有望延续上市险企11月保费收入点评重大行业事件点评报告行业研究方正证券研究所证券研究报告保险行业20221216推荐维持分析师TABLEANALYSISINFO郑豪事件上市险企披露1-11月保费收入数据登记编号S1220511040003核心观点联系人TableAutho李倩r寿险业务节奏表现分化15家上市险企1-11月累计保费重要数据合计15280亿元同比增长026增速排名为太保7人保2新华1国寿-034平安-32TableIndustry上市公司总家数Info811月当月保费合计670亿元同比下降8增速排名为太保总股本亿股12276323新华031平安-3国寿-9人保-55销售收入亿元33962903四季度是开门红及全年收官的关键时期险企因为业务节奏利润总额亿元281992及侧重不同导致四季度保费表现有所差异太保较为重视2022行业平均PE1396年收官工作推出新产品顶梁柱收入补偿险推动年终获平均股价元2872客11月保费增速保持较高增长国寿平安新华均在11月及更早启动开门红导致11月保费有所承压行业相对指数表现TABLEQUOTEINFO财险单月保费增速有所回落13家上市险企1-11月累计4保费合计8688亿元同比增长10增速排名为太保12-4平安11人保9211月当月保费合计690亿元-12同比增长3增速排名为太保7平安6人保-200363人保当月保费增速回落预计一方面是因为新车销量回落导致车险保费增速回落另一方面是因为人保业-28务节奏变化意健险保费负增长202222022520228202111保险沪深300投资建议寿险开门红表现可期财险高景气有望延续寿险数据来源wind方正证券研究所方面居民对于收益率稳定的产品更加偏好在银行理财等竞品收益率下行的情况下年金两全等保险产品优势明显预相关研究计已启动开门红的险企23年一季度NBV增速或将转正业绩保险行业TABLEREPORTINFO2023年投资策略资负两端同发有望超预期财险方面预计随着汽车消费支持政策的持续发力底部反转可期20221213上市险企10月保费收入点评四季度业务力23年车险将保持增长趋势同时随着疫情政策优化人们节奏差异化持续关注开门红20221118对包含新冠赔付责任的健康险及交通意外险的需求或将增加中国人寿新业务价值持续领跑队伍规财险有望继续保持高景气度建议关注2022全年业绩达成较模逐步企稳20221028中国平安运营利润稳健增长寿险转型好2023年开门红率先启动的中国人寿代理人转型推进较早初见成效20221027的中国平安风险提示经济下行行业政策出现重大转向代理人转型进程不及预期长端利率大幅下行权益市场波动关联关系披露2021年4月30日中国平安发布关于参与方正集团重整进展的公告根据上述公告方正集团重整完成后中国平安将控制新方正集团成为方正证券的实际控制人根据上海证券交易所上市规则上海证券交易所上市公司关联交易实施指引规定中国平安是方正证券的关联方1敬请关注文后特别声明与免责条款TablePage保险-重大行业事件点评报告图表1上市险企11月保费收入情况单位亿元公司简称1-11月累计保费同比增速11月当月保费同比增速寿险中国人寿5914-034169-914中国平安4366-260261-312中国太保21456561172333新华保险156810678031中国人保128721845-5514财险中国平安26981088242633中国太保15641165123652中国人保4427924325036集团整体中国人寿5914-034169-914中国平安7064214503121中国太保37098652391410新华保险156810678031中国人保5714757371-1284资料来源Wind方正证券研究所图表2上市险企寿险2022年累计同比增速图表3上市险企寿险2022年当月同比增速资料来源Wind方正证券研究所资料来源Wind方正证券研究所图表4上市险企财险2022年累计同比增速图表5上市险企财险2022年当月同比增速资料来源Wind方正证券研究所资料来源Wind方正证券研究所2敬请关注文后特别声明与免责条款TablePage保险-重大行业事件点评报告图表610年期国债收益率资料来源Wind方正证券研究所图表7上市险企人身险近期主推产品公司简称产品名称产品类型缴费方式保障期间鑫享未来两全趸35年交810年中国人寿鑫瑞年年年金趸3年交至6985岁乐盈一生增额终身寿351020年交终身盛世金越增额终身寿趸35101520年交终身中国平安御享财富年金35年交8年福耀人生年金3510年交终身长相伴庆典版增额终身寿趸35101520年交终身中国太保鑫享事诚庆典版两全35年交7年金福合家欢重疾8131827年交终身惠金享年金趸35年交81015年新华保险康健华尊百万医疗1年交1年鑫荣耀增额终身寿趸35101520年交终身美满金生年金3510年交1015年中国人保鑫安C款两全趸交3年臻传一生增额终身寿3510年交终身资料来源中国保险行业协会方正证券研究所3敬请关注文后特别声明与免责条款TablePage保险-重大行业事件点评报告分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道分析逻辑基于作者的职业理解本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响研究报告对所涉及的证券或发行人的评价是分析师本人通过财务分析预测数量化方法或行业比较分析所得出的结论但使用以上信息和分析方法存在局限性特此声明免责声明本研究报告由方正证券制作及在中国香港和澳门特别行政区台湾省除外发布根据证券期货投资者适当性管理办法本报告内容仅供我公司适当性评级为C3及以上等级的投资者使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户若您并非前述等级的投资者为保证服务质量控制风险请勿订阅本报告中的信息本资料难以设置访问权限若给您造成不便敬请谅解在任何情况下本报告的内容不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求方正证券不对任何人因使用本报告所载任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者需自行承担风险本报告版权仅为方正证券所有本公司对本报告保留一切法律权利未经本公司事先书面授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途如需引用刊发或转载本报告需注明出处且不得进行任何有悖原意的引用删节和修改公司投资评级的说明强烈推荐分析师预测未来半年公司股价有20以上的涨幅推荐分析师预测未来半年公司股价有10以上的涨幅中性分析师预测未来半年公司股价在-10和10之间波动减持分析师预测未来半年公司股价有10以上的跌幅行业投资评级的说明推荐分析师预测未来半年行业表现强于沪深300指数中性分析师预测未来半年行业表现与沪深300指数持平减持分析师预测未来半年行业表现弱于沪深300指数地址网址httpswwwfoundersccomE-mailyjzxfoundersccom北京西城区展览馆路48号新联写字楼6层上海静安区延平路71号延平大厦2楼上海浦东新区世纪大道1168号东方金融广场A栋1001室深圳福田区竹子林紫竹七道光大银行大厦31层广州天河区兴盛路12号楼隽峰苑2期3层方正证券长沙天心区湘江中路二段36号华远国际中心37层4