策略摘要
　　昨日欧洲央行如期上调基准利率，符合市场预期，在欧美连续收紧货币政策的背景下，贵金属价格出现回落，Comex黄金跌破1,800美元/盎司一线。但对于经济的伤害也或多或少将会逐步显现，避险需求则仍会逐步倾向于贵金属资产，故此当下就贵金属而言，仍建议以逢低吸入为主。
　　核心观点
　　贵金属市场分析
　　宏观面
　　昨日晚间，欧洲央行公布利率决议，将三大主要利率均上调50个基点，符合市场预期，利率水平达2008年12月以来最高。在欧美连续收紧货币政策的背景下，贵金属价格出现回落，Comex黄金跌破1,800美元/盎司一线。同时，美元昨日在欧元区加息预期出尽，以及市场对于经济展望相对担忧的情况下，得以回升。当下欧美主要央行加息步伐持续，但对于经济的伤害也或多或少将会逐步显现，同时，因为美国方面通胀拐点的显现或许先于欧洲，故其货币紧缩政策边际放缓的情况料也将先于欧洲，在这样的情况下，美元料难在短时内呈现持续大幅走强的格局，而避险需求则仍会逐步倾向于贵金属资产，故此当下就贵金属而言，仍建议以逢低吸入为主。
　　基本面
　　上个交易日（12月15日）上金所黄金成交量为12,504千克，较前一交易日下降28.95%。白银成交量为558,288千克，较前一交易日下降52.64%。上期所黄金库存为4,059千克，较前一交易日持平。白银库存则是较前一交易日上涨167,853千克至1,984,921千克。
　　最新公布的黄金SPDRETF持仓为913.88吨，较前一交易日上涨2.32吨。而白银SLVETF持仓为14,548.26吨，较前一交易日下降52.95吨。
　　昨日（12月15日），沪深300指数较前一交易日下降0.07%，电子元件板块则是较前一交易日上涨1.48%。光伏板块则是较前一日上涨1.44%。
　　■策略
　　黄金：谨慎看多
　　白银：谨慎看多
　　套利：暂缓
　　金银比价：暂缓
　　期权：暂缓
　　■风险
　　美元以及美债收益率持续走高

研究报告全文：期货研究报告贵金属日报2022-12-16欧央行如期加息贵金属短时内承压回落研究院新能源有色组策略摘要研究员陈思捷昨日欧洲央行如期上调基准利率符合市场预期在欧美连续收紧货币政策的背景下贵金属价格出现回落Comex黄金跌破1800美元盎司一线但对于经济的伤害021-60827968也或多或少将会逐步显现避险需求则仍会逐步倾向于贵金属资产故此当下就贵金chensijiehtfccom属而言仍建议以逢低吸入为主从业资格号F3080232投资咨询号Z0016047核心观点师橙021-60828513贵金属市场分析shichenghtfccom宏观面从业资格号F3046665昨日晚间欧洲央行公布利率决议将三大主要利率均上调50个基点符合市场预投资咨询号Z0014806期利率水平达2008年12月以来最高在欧美连续收紧货币政策的背景下贵金属付志文价格出现回落Comex黄金跌破1800美元盎司一线同时美元昨日在欧元区加息020-83901026预期出尽以及市场对于经济展望相对担忧的情况下得以回升当下欧美主要央行fuzhiwenhtfccom加息步伐持续但对于经济的伤害也或多或少将会逐步显现同时因为美国方面通从业资格号F3013713胀拐点的显现或许先于欧洲故其货币紧缩政策边际放缓的情况料也将先于欧洲在投资咨询号Z0014433这样的情况下美元料难在短时内呈现持续大幅走强的格局而避险需求则仍会逐步联系人倾向于贵金属资产故此当下就贵金属而言仍建议以逢低吸入为主穆浅若基本面021-60827969muqianruohtfccom上个交易日12月15日上金所黄金成交量为12504千克较前一交易日下降从业资格号F030874162895白银成交量为558288千克较前一交易日下降5264上期所黄金库存为4059千克较前一交易日持平白银库存则是较前一交易日上涨167853千克至投资咨询业务资格1984921千克证监许可20111289号最新公布的黄金SPDRETF持仓为91388吨较前一交易日上涨232吨而白银SLVETF持仓为1454826吨较前一交易日下降5295吨昨日12月15日沪深300指数较前一交易日下降007电子元件板块则是较前一交易日上涨148光伏板块则是较前一日上涨144策略黄金谨慎看多白银谨慎看多请仔细阅读本报告最后一页的免责声明贵金属日报丨20221216套利暂缓金银比价暂缓期权暂缓风险美元以及美债收益率持续走高请仔细阅读本报告最后一页的免责声明贵金属日报丨20221216目录策略摘要1核心观点1宏观面5重要宏观数据及事件概述5近期机构观点5美债收益率与利差监控6上期所金银持仓与成交量变化情况6贵金属ETF持仓跟踪7贵金属套利跟踪7基本面9上海黄金交易所Td市场监控9金银库存情况监测9相关下游行业市场表现概述10今日重要数据展望11图表图1美国10年期国债收益率丨单位6图210-2年期利差丨单位6图3上期所黄金成交量丨单位千手7图4上期所白银成交量丨单位千手7图5黄金ETF持仓量丨单位吨7图6白银ETF持仓量丨单位吨7图7国内黄金期现价差丨单位元克8图8国内白银期现价差丨单位元千克8图9黄金内外盘比价丨单位倍8图10白银内外盘比价丨单位倍8图11内盘金银比价丨单位倍8图12外盘金银比价丨单位倍8图13黄金TD成交量与交收量丨单位千克9图14白银TD成交量与交收量丨单位千克9图15上期所黄金库存丨单位千克10图16上期所白银库存丨单位千克10图17WIND电子元件行业指数丨单位点10图18申万光伏行业指数丨单位点10表1隔夜主要货币兑及全球市场隔夜表现汇总5表2递延费交收方向9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明312贵金属日报丨20221216表3日内重要经济数据11请仔细阅读本报告最后一页的免责声明412贵金属日报丨20221216宏观面重要宏观数据及事件概述昨日晚间欧洲央行公布利率决议将三大主要利率均上调50个基点符合市场预期利率水平达2008年12月以来最高在欧美连续收紧货币政策的背景下贵金属价格出现回落Comex黄金跌破1800美元盎司一线同时美元昨日在欧元区加息预期出尽以及市场对于经济展望相对担忧的情况下得以回升当下欧美主要央行加息步伐持续但对于经济的伤害也或多或少将会逐步显现同时因为美国方面通胀拐点的显现或许先于欧洲故其货币紧缩政策边际放缓的情况料也将先于欧洲在这样的情况下美元料难在短时内呈现持续大幅走强的格局而避险需求则仍会逐步倾向于贵金属资产故此当下就贵金属而言仍建议以逢低吸入为主表1隔夜主要货币兑及全球市场隔夜表现汇总品种昨收涨跌美元指数10459093欧元美元10627-052英镑美元12179-201美元日元13779173纳斯达克1081053-323标普500389575-249道琼斯3320222-225原油7637-118资料来源博易大师华泰期货研究院近期机构观点摩根士丹利美元强势或导致危机标普500还会跌13摩根士丹利首席策略师MichaelWilson表示美元近期的上涨正在为包括股票在内的风险资产制造一种站不住脚的局面并且美元的这种强势曾在过去导致某种金融或经济危机虽然很难预测这样的事件但发生这种事件的条件已经具备他指的是2008年全球金融危机2012年欧美主权债务危机和2000年科技股泡沫破裂数据显示今年以来美元指数上涨了19而标普500指数下跌了近23标普500指数的最终低点将在今年晚些时候或明年初到达3000-3400点水平按这一水平的中值计算意贵金属日报丨20221216味着标普500指数仍有13的下跌空间美债收益率与利差监控昨日10年期美债收益率3450较上一交易日下降4bps10年期与2年期美债收益率差为-07900较上一交易日下降5bps图1美国10年期国债收益率丨单位图210-2年期利差丨单位美国国债收益率10年美国10年国债-2年期国债254132010-1201812142020121420221214201812142020121420221214数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院上期所金银持仓与成交量变化情况昨日12月15日Au2302合约上多头减持1248手空头则是减持63手上个交易日沪金成交量为140716手较前一交易日下降3913在沪银方面在Ag2302合约上多头减持14467手空头减持12188手白银上个交易日成交量为1407151手较前一交易日下降2249贵金属日报丨20221216图3上期所黄金成交量丨单位千手图4上期所白银成交量丨单位千手期货成交量黄金期货成交量白银14006000120050001000400080030006002000400200100000201812152020121520221215201812152020121520221215数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属ETF持仓跟踪最新公布的黄金SPDRETF持仓为91388吨较前一交易日上涨232吨而白银SLVETF持仓为1454826吨较前一交易日下降5295吨图5黄金ETF持仓量丨单位吨图6白银ETF持仓量丨单位吨白银ETF持仓右Comex白银价格左期货收盘价活跃合约COMEX黄金3024000SPDR黄金ETF持有量吨21001300190025200001100170020160009001500151200070013001100500108000201812142020121420221214201812142020121420221214数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属套利跟踪期现价差昨日Au2302合约与AuTd价差目前为077元克较此前一交易日上涨064元克Ag2302与AgTd价差30元千克此前一交易日上涨3元千克内外比价上期所黄金与Comex期金活跃合约内外盘比价为628较前一交易日上涨134白银活跃合约内外盘比价为626较此前一日上涨068金银比价昨日上期所金银主力合约价格比约为7553较前一交易日下降042外贵金属日报丨20221216盘为7525较前一交易日下降107图7国内黄金期现价差丨单位元克图8国内白银期现价差丨单位元千克黄金期现价差右上期所黄金活跃合约左白银期现价差右上期所白银收盘价左上期所白银左上金所黄金Td收盘价左Td700030045015600040010200500035051004000300003000250-52000-100201812152020121520221215201812152020121520221215数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院图9黄金内外盘比价丨单位倍图10白银内外盘比价丨单位倍黄金内外盘比价内外盘白银比价7876655201812152020121520221215201812152020121520221215数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院图11内盘金银比价丨单位倍图12外盘金银比价丨单位倍内盘金银比价外盘金银比价120130120110100100908080706060201812152020121520221215201812142020121420221214数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属日报丨20221216基本面上海黄金交易所Td市场监控上个交易日12月15日上金所黄金成交量为12504千克较前一交易日下降2895白银成交量为558288千克较前一交易日下降5264黄金交6316千克白银交收量为180060千克图13黄金Td成交量与交收量丨单位千克图14白银Td成交量与交收量丨单位千克上金所黄金成交量左上金所黄金交收量右上金所白银成交量左上金所白银交收量右35000060000600000001500000300000250000400004000000010000002000001500002000020000000500000100000500000000201812152020121520221215201812152020121520221215数据来源上海黄金交易所Wind同花顺华泰期货研究院数据来源上海黄金交易所Wind同花顺华泰期货研究院表2递延费交收方向品种指标2022年12月16日当周2022年12月黄金Td递延费空付多交易日占比441111白银Td递延费空付多交易日占比34911资料来源上海黄金交易所华泰期货研究所金银库存情况监测昨日12月15日上期所黄金库存为4059千克较前一交易日持平白银库存则是较前一交易日上涨167853千克至1984921千克贵金属日报丨20221216图15上期所黄金库存丨单位千克图16上期所白银库存丨单位千克上期所黄金库存左上期所黄金收盘价右上期所白银库存左上期所白银收盘价右600045034000007500500065004002800000400055003000350220000045002000300160000010003500025010000002500201812152020121520221215201812152020121520221215数据来源上期所Wind同花顺华泰期货研究院数据来源上期所wind同花顺华泰期货研究院相关下游行业市场表现概述昨日12月15日沪深300指数较前一交易日下降007电子元件板块则是较前一交易日上涨148光伏板块则是较前一日上涨144图17Wind电子元件行业指数丨单位点图18申万光伏行业指数丨单位点申万行业指数光伏设备沪深300Wind电子元件指数左沪深300指数右1600065001100065001200090005500500080007000450035005000350040003000250002000201812152020121520221215201812152020121520221215数据来源Wind同花顺华泰期货研究院数据来源Wind同花顺华泰期货研究院贵金属日报丨20221216今日重要数据展望表3日内重要经济数据北京时间具体数据事件1700欧元区12月制造业PMI初值1800欧元区11月CPI年率终值1800欧元区10月季调后贸易帐亿欧元2245美国12月Markit制造业PMI初值2245美国12月Markit服务业PMI初值资料来源金十数据华泰期货研究所贵金属日报丨20221216免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom