钢材：宏观政策利好，市场持续向好
　　逻辑和观点：
　　昨日期货方面，螺纹主力合约2305收盘4084元/吨，涨幅3.31%。热卷主力合约2305收于4149元/吨，涨幅2.65%。现货方面，全国建材成交16.43万吨，较昨日16.03增加0.4万吨。
　　数据方面：据昨日钢联公布的建材产量284.93万吨，环比上周降2.71万吨，总库存533.31万吨，环比上周降13.44万吨，表需298.37万吨，环比上周增20.84万吨。热卷产量311.72万吨，环比上周增2.37万吨，总库存276.82万吨，增1.33万吨，表需310.39万吨，环比上周降0.22万吨，总体建材去库和内需增加优于热卷。
　　综合来看：昨日美联储加息50个基点，复合市场预期，并且后面加息继续放缓。而国内市场受疫情政策的不断优化带来远期预期的修复，同时低迷一年的地产端也不断利好政策频，叠加昨日国务院印发《扩大内需战略规划(2022-2035年)》，对市场预期利好进一步提升。回到基本面，原料焦炭端的历史低位库存和铁矿的厂库相对低位，对原料端价格有所支撑。短期来看，建材消费逐步进入淡季，整体供需呈现双弱的局面，预计价格将随成本上升被动推涨。近期中央政治局会议已对于明年经济发展定调，未来需要关注防疫政策放松后经济恢复情况和近期中央经济工作会议对于明年经济的举措。短期随着利好不断，谨慎追多，可等待回调机会。
　　策略：
　　单边：中性偏多
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：疫情发展及防控政策实施情况、美联储议息情况、地产行业政策、压缩粗钢政策等。

研究报告全文：期货研究报告黑色商品日报2022-12-16宏观政策利好市场持续向好研究院黑色建材组钢材宏观政策利好市场持续向好研究员逻辑和观点王英武010-64405663昨日期货方面螺纹主力合约2305收盘4084元吨涨幅331热卷主力合约2305wangyingwuhtfccom收于4149元吨涨幅265现货方面全国建材成交1643万吨较昨日1603增从业资格号F3054463加04万吨投资咨询号Z0017855数据方面据昨日钢联公布的建材产量28493万吨环比上周降271万吨总库存王海涛53331万吨环比上周降1344万吨表需29837万吨环比上周增2084万吨热wanghaitaohtfccom卷产量31172万吨环比上周增237万吨总库存27682万吨增133万吨表需从业资格号F305789931039万吨环比上周降022万吨总体建材去库和内需增加优于热卷投资咨询号Z0016256邝志鹏综合来看昨日美联储加息50个基点复合市场预期并且后面加息继续放缓而国kuangzhipenghtfccom内市场受疫情政策的不断优化带来远期预期的修复同时低迷一年的地产端也不断利从业资格号F3056360好政策频叠加昨日国务院印发扩大内需战略规划2022-2035年对市场预期利投资咨询号Z0016171好进一步提升回到基本面原料焦炭端的历史低位库存和铁矿的厂库相对低位对原料端价格有所支撑短期来看建材消费逐步进入淡季整体供需呈现双弱的局面联系人预计价格将随成本上升被动推涨近期中央政治局会议已对于明年经济发展定调未余彩云来需要关注防疫政策放松后经济恢复情况和近期中央经济工作会议对于明年经济的举yucaiyunhtfccom措短期随着利好不断谨慎追多可等待回调机会从业资格号F03096767刘国梁策略liuguolianghtfccom单边中性偏多从业资格号F03108558跨期无投资咨询业务资格跨品种无证监许可20111289号期现无期权无关注及风险点疫情发展及防控政策实施情况美联储议息情况地产行业政策压缩粗钢政策等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明黑色商品日报丨2022-12-16铁矿预期强劲铁矿高位震荡逻辑和观点昨日铁矿石主力2305合约强势运行收于830元吨涨幅323从昨日公布产销存数据看成材方面淡季表现尚可近期废钢的到货量近期稳中有升废钢日耗近两周也有回升当前黑色产业链低库存运行废钢到货不足以及全产业链低库存补库预期使得铁矿价格反弹强劲短期钢厂内部铁矿库存有所回升但仍然是低位随着国内疫情管控制度的改变因疫情而压制的消费端有望得到缓解全产业链库存随着市场信心的回升必然有所回升但当下正处于淡季短期来说消费仍然受到压制没有大幅回升的可能钢材利润难以回升铁矿价格波动为主中期看铁矿适合逢低做多布局策略单边谨慎偏多跨品种无跨期无期现无期权无关注及风险点钢厂补库情况疫情走势宏观经济运行情况等双焦政策利好提振盘面偏强运行逻辑和观点焦炭方面昨日焦炭2305合约盘面收于29045元吨涨幅204现货方面日照青岛港焦炭现货偏强运行准一级焦2800元吨两港总库存172万吨较昨日增加1万吨焦炭落实三轮涨价后焦企利润得到修复同时厂内焦炭库存维持低水平焦炭供应仍呈偏紧态势下游钢厂利润有所好转在当前库存水平偏低情况下钢厂冬储原料意愿较强综合来看在下游企业利润修复和低库存下焦炭供需格局仍呈偏紧请仔细阅读本报告最后一页的免责声明210黑色商品日报丨2022-12-16态势短期内焦炭市场偏强运行焦煤方面昨日焦煤2305合约盘面收于19975元吨涨幅199政策方面山西省提出因疫情导致停产停工的煤矿做到应复尽复现货方面下游采购积极性提高山西长治地区低硫瘦焦煤S05G65-75成交价格2575-2580元吨较11月初成交价格上涨410-420元吨供应方面蒙煤通关量845车近期蒙煤供应有所增加山西地区提出复工复产措施焦煤产量有所提高需求方面焦炭企业和下游企业库存保持低位低于冬储常备库存整体来看随着房地产政策利好下游企业补库积极性提高价格偏强运行焦炭方面偏强运行焦煤方面偏强运行跨品种中性期现无期权无关注及风险点安全生产焦化利润煤炭进口和经济会议等动力煤报价持续疲软关注后期消费变化市场要闻及数据期现货方面昨日动力煤期货主力合约2305暂无成交产地方面部分煤矿基本完成年产任务产量开始减少下游需求不佳公路运费有所下调矿方心态普遍悲观认为当前旺季下需求较差煤价支撑力度较弱下游观望情绪较重基本按需采购港口方面昨日港口价格较为平稳但还盘与报价差距较大鲜有成交当前贸易商心态依然两极分化但面对可售资源较少的现状都选择挺价进口煤方面进口煤市场持续活跃由于即期装船货物已经售罄国内终端多招标1月份货船外煤报价不断抬升运价方面截止到12月14日波罗的海干散货指数BDI收于1401相比于12月13日上涨44个点涨幅为324截止到12月14日海运煤炭运价指数OCFI报于88217相比12月13日下跌998个点跌幅为112需求与逻辑下游终端电厂因有保供煤做为托底供煤较为稳定因此电厂库存相对稳定在运输恢复情况下库存较高由于非电需求淡季非电煤企业开工率依然不高基本按需采购供煤有所保障下下游用煤企业库存较高煤价短期难以反弹不过新一轮寒潮来袭叠加市场可售资源偏少因此短期内价格较为稳定难有大幅请仔细阅读本报告最后一页的免责声明310黑色商品日报丨2022-12-16度波动但期货的流动性严重不足因此期货我们建议继续观望策略单边中性观望期权无关注及风险点政策的突然转向港口累库超预期突发的安全事故外煤的进口超预期等玻璃纯碱现货产销转好玻碱大幅上涨逻辑和观点玻璃方面昨日玻璃主力合约2305大幅上涨收于1629元吨上涨60元吨现货方面昨日国内浮法玻璃市场均价1568元吨环比持平据昨日隆众数据玻璃厂库总库存689984万重箱环比减少525新增2条产线冷修1条产线点火整体来看玻璃产销有所好转但高库存压力依旧持续北方天气转寒终端需求缺乏强支撑市场刚需备货为主预计玻璃价格仍偏弱运行后续紧密跟踪疫情发展和防疫政策变化以及房地产销售和玻璃高频产销数据纯碱方面昨日纯碱主力合约2305大幅上涨收于2747元吨上涨85元吨现货方面碱厂报价偏稳运行整体开工率9087装置运行平稳据昨日隆众数据本周纯碱产量为6071万吨环比增加013万吨本周纯碱厂家总库存2874万吨环比增加005万吨整体来看纯碱开工率处于高位光伏玻璃投产持续叠加纯碱出口仍有韧性纯碱整体需求持稳微增总库存仍维持低位短期纯碱基本面偏强目前防疫政策进一步优化明年经济有望回暖预计5月份之前纯碱供需矛盾仍然存在即便远兴能源提前投产落实产量上行的速度仍难以跟上需求的速度总库存仍维持去化而远月合约或将受到远兴投产预期压制因此推荐5-9价差择机入场策略玻璃方面预期修复低位震荡纯碱方面逢低做多05合约跨品种多纯碱2305空玻璃2305跨期多纯碱2305空纯碱2309价差300左右择机入场关注及风险点关注及风险点国内疫情发展及管控措施变化房地产政策光伏产请仔细阅读本报告最后一页的免责声明410黑色商品日报丨2022-12-16业投产纯碱出口数据浮法玻璃产线冷修宏观经济环境变化等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明510黑色商品日报丨2022-12-16商品每日价格基差表今日昨日上周上月今日昨日上周上月项目合约项目合约12月15日12月14日12月8日11月15日12月15日12月14日12月8日11月15日螺纹钢热轧卷板上海现货3980390038003820上海现货4170410039903850北京现货3900381037203670天津现货4070401039203740广州现货4330427041804130广州现货4210415040503900RB01合约4034393938403692HC01合约4166408439613780RB05合约4084398638393661HC05合约4149406939453728RB10合约4060396938103604HC10合约4104402538933641RB01-54-39-40128HC014162970基差上海RB05-104-86-39159基差上海HC05213145122RB10-80-69-10216HC10667597209基差北京RB01-44-39-3068基差天津HC01-6164950RB01-RB05-50-47131HC01-HC0517151652RB05-RB1024172957HC05-HC1045445287唐山普方坯价格3810373036503520长流程华北-87-121-121-120张家港6-8mm废钢2700270025502510即期利润华东-151-201-194-165唐山生铁即时成本2906288628102646江苏生铁即时成本3041302829382778全国废钢到货万吨26022521417HC01-134-180-215-220长流程全国建材成交万吨164160154168HC05-93-124-138-174盘面利润长流程华北-156-210-224-125HC10-61-86--即期利润华东-240-301-288-124现货456458455489RB01-179-240-256-244卷矿比01合约488490487526长流程RB05-83-135-172-18710合约510515512541盘面利润RB10-36-77-110-156现货147146146149短流程华东-221-294-226-160卷焦比01合约141138137138即期利润华南-95-124-177-13610合约146145148147现货435435433485现货19020019030螺矿比01合约472473472467卷螺差01合约1321451218810合约50550850155910合约44568337现货141139139148焦炭焦煤螺焦比01合约136139139463日照港2830280027302580焦炭现货价10合约144143145500唐山2800280027002500格准一级铁矿石吕梁2560256024602260日青京曹PB粉832815798717J01合约2961295628992749四港最低超特粉677660650597J05合约2905287327592581价卡粉916900890805J09合约2815277626302473普氏62美金指数-11011196J01112856756基差日照I01合约854834814719J05169168207223港现货I05合约830809790704J09259265335331I09合约804782761673J01-J055784140168I0138404147J05-J099097129108基差I0562656562吕梁低硫2580249023902260PB粉焦煤现货价I0988126128127沙河驿蒙52320232023202217格主焦I0125273572港口提澳煤2571257125712570基差I0549525988澳洲中挥发硬焦CFR中266266266255超特粉I0975101111141JM01合约2414238522202160I01-6391755JM05合约1998198518221745基差I05-8811592JM09合约1899188517401664普氏指数I09-115144708JM01-94-6510057期现价差关注品种JM05323336498473BRBF39404125沙河驿蒙5主力基差JM09422435580553期现价差I01-I0524252416港口澳煤港JM01157186351410提期现价差I05-I0926272931澳洲中挥发硬JM01-233-198-31-36焦焦矿比现货310313311327JM01-JM0541740139841601合约347355356382JM05-JM0999100828105合约350355349367现货110112114114焦炭焦煤主港铁矿成交万吨10013710410801合约123145151148比中间价美元兑人民币69369569670405合约141140144142铁矿进口即期利润-1-1-22-1黑色商品日报丨2022-12-16玻璃沙河安全1447144714721504FG01-84-506789玻璃现货德金玻璃1498149814981596基差FG05-182-127-3434FG01合约1531149714051415FG09-231-182-1112FG05合约1629157415061470FG01-FG05-98-77-101-55FG09合约1678162915831502FG05-FG09-49-55-77-32纯碱全国平均价2720272026802680数据来源WindMysteel富宝资讯隆众华泰期货研究院图1全国建材每日成交周均丨单位万吨图2全国建材每日成交5日移均丨单位万吨20182019202020212022201820192020202120224035353030252520201515101055001214161811011211411611812012212411591317212529333741454953数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3主要港口铁矿每日成交周均丨单位万吨图4主要港口铁矿成交5日移均丨单位万吨20182019202020212022201820192020202120223002502502002001501501001005050001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院黑色商品日报丨2022-12-16图5全国钢厂废钢每日到货周均丨单位万吨图6钢厂废钢每日到货5日移均丨单位万吨20192020202120222019202020212022606050504040303020201010001591317212529333741454953121416181101121141161181201221241数据来源富宝资讯华泰期货研究院数据来源富宝资讯华泰期货研究院图7上海螺纹与主力合约基差丨单位元吨图8上海热卷与主力合约基差丨单位元吨2018201920202021202220182019202020212022100070080060050060040040030020020010000200100400200121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图9青岛港PB粉与主力合约基差丨单位元吨图10青岛港金布巴与主力合约基差丨单位元吨201820192020202120222018201920202021202260050050040040030030020020010010000100121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院黑色商品日报丨2022-12-16图11日照港准一级焦与主力基差丨单位元吨图12沙河驿蒙5焦煤与主力基差丨单位元吨201820192020202120222018201920202021202216002100140012001600100080011006004006002000100200400400121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图13澳洲焦煤与主力合约基差丨单位元吨图14动力煤主力合约基差丨单位元吨20182019202020212022201820192020202120221200100080080060040040002004000800200121416181101121141161181201221241121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图15北方四港煤炭库存丨单位元吨图16玻璃主力合约基差丨单位元吨20182019202020212022201820192020202120221800100016008001400600400120020010000800200600121416181101121141161181201221241400121416181101121141161181201221241数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院黑色商品日报丨2022-12-16免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom