策略摘要
　　昨日国内聚乙烯市场价格盘中震荡上行，周内上游原油价格从低位开始回暖，同时线性期货走势多显强劲，给予聚乙烯市场参与者一定信心支撑，现货市场存在一定情绪提，成本稳定支撑居多，贸易商部分价格随行高报，下游终端延续按需实盘采购。从供应端来看，随着国内前期检修装置陆续开车，且新增检修有限，供应端压力预计增加，需求端看，市场对于纤维料需求增加，纤维料价格重新走高，其他原料需求未见明显好转。综合来看。仍有低价补货需求，短期现货对盘面仍有较强支撑，宏观面与基本面博弈中，聚烯烃震荡偏强，建议日内短线交易或者观望。
　　核心观点
　　市场分析
　　库存方面，石化库存59.5万吨，较上一日-1.5万吨。和近两年情况接近，且库存处近三年正常区间，目前看供应在减少，低于预期，则中游累库不及预期，边际改善。
　　基差方面，LL华北基差在+50元/吨，PP华东基差在0元/吨，基差变化不大。
　　生产利润及国内开工方面。PP生产利润原油制处于亏损状态，LL油头法和PDH制PP生产利润为正，没有很大增幅，这种情况将促进厂家进一步生产增加供应。
　　非标价差及非标生产比例方面。HD注塑-LL价差小幅亏损，出现了边际改善，开工率没有明显大幅变化。留意原油制HD是否兑现大幅降负，若出现则HD供应边际改善，LL产能也会被分流，改善LL供应面。PP低融共聚-PP拉丝价差略有下降，开工率没有明显变化。
　　进出口方面。由于美金快速补跌，PE和PP进口窗口已经打开，存在供应进口的压力。
　　■策略
　　（1）单边：震荡偏强，建议日内短线交易或者观望
　　（2）跨期：暂观望。
　　风险
　　原油价格波动，下游补库持续性，汇率贬值导致的进口窗口上移，俄乌冲突恶化

研究报告全文：期货研究报告聚烯烃日报2022-12-16聚烯烃震荡上行市场接盘有限低库存强基差聚烯烃低位震荡策略摘要研究院能源化工组研究员昨日国内聚乙烯市场价格盘中震荡上行周内上游原油价格从低位开始回暖同时线潘翔性期货走势多显强劲给予聚乙烯市场参与者一定信心支撑现货市场存在一定情绪0755-82767160提成本稳定支撑居多贸易商部分价格随行高报下游终端延续按需实盘采购从panxianghtfccom供应端来看随着国内前期检修装置陆续开车且新增检修有限供应端压力预计增从业资格号F3023104加需求端看市场对于纤维料需求增加纤维料价格重新走高其他原料需求未见投资咨询号Z0013188明显好转综合来看仍有低价补货需求短期现货对盘面仍有较强支撑宏观面与梁宗泰基本面博弈中聚烯烃震荡偏强建议日内短线交易或者观望020-83901031liangzongtaihtfccom核心观点从业资格号F3056198市场分析投资咨询号Z0015616陈莉库存方面石化库存595万吨较上一日-15万吨和近两年情况接近且库存处近020-83901030三年正常区间目前看供应在减少低于预期则中游累库不及预期边际改善clhtfccom基差方面LL华北基差在50元吨PP华东基差在0元吨基差变化不大从业资格号F0233775投资咨询号Z0000421生产利润及国内开工方面PP生产利润原油制处于亏损状态LL油头法和PDH制PP生产利润为正没有很大增幅这种情况将促进厂家进一步生产增加供应康远宁0755-23991175非标价差及非标生产比例方面HD注塑-LL价差小幅亏损出现了边际改善开工率kangyuanninghtfccom没有明显大幅变化留意原油制HD是否兑现大幅降负若出现则HD供应边际改善从业资格号F3049404LL产能也会被分流改善LL供应面PP低融共聚-PP拉丝价差略有下降开工率没有投资咨询号Z0015842明显变化联系人进出口方面由于美金快速补跌PE和PP进口窗口已经打开存在供应进口的压裴紫叶力15801022486peiziyehtfccom从业资格号F03100446策略投资咨询业务资格证监许可20111289号1单边震荡偏强建议日内短线交易或者观望2跨期暂观望风险原油价格波动下游补库持续性汇率贬值导致的进口窗口上移俄乌冲突恶化请仔细阅读本报告最后一页的免责声明聚烯烃日报丨20221216目录策略摘要1聚烯烃日度表格4聚烯烃基差结构6聚烯烃生产利润及开工率7聚烯烃非标价差及开工占比8聚烯烃进出口利润10聚烯烃下游开工及下游利润11聚烯烃库存12图表表1PE产业链日度表格丨单位元吨4表2PP产业链日度表格丨单位元吨5图1LL主力合约走势基差跨期单位元吨6图2PP主力合约走势基差跨期单位元吨6图3LL生产利润原油制单位元吨7图4PE开工率单位7图5PP生产利润原油制单位元吨7图6PP生产利润PDH制单位元吨7图7PP开工率单位7图8HD注塑-LL华东单位元吨8图9LD-LL价差华东单位元吨8图10LL开工占比单位8图11HD开工占比单位8图12LD开工占比单位8图13PP低融共聚-拉丝华东单位元吨8图14拉丝开工占比单位9图15均聚注塑开工占比单位9图16共聚注塑开工占比单位9图17纤维开工占比单位9图18LL进口利润单位元吨10图19LL美湾FOB-中国CFR单位美元吨10图20PP进口利润单位元吨10图21PP出口利润单位美元吨10图22PP均聚注塑美湾FOB-CFR中国单位元吨10图23PP均聚注塑CFR东南亚-CFR中国单位美元吨10图24PE下游农膜开工率单位11图25PE下游包装膜开工率单位11图26PE下游缠绕膜-LL-2300单位元吨11请仔细阅读本报告最后一页的免责声明213聚烯烃日报丨20221216图27PP下游BOPP开工率单位11图28PP下游BOPP毛利单位元吨11图29PP下游塑编开工率单位11图30石化库存单位万吨12请仔细阅读本报告最后一页的免责声明313聚烯烃日报丨20221216聚烯烃日度表格表1PE产业链日度表格丨单位元吨变动2022-12-152022-12-14石化库存万吨-1559561LL017382458172LL058582468161LL097481958121LL1-LL5-12-111LL5-LL9115140LL9-LL11-50-51LL华北-主力合约基差-205070LL华东-主力合约基差-23105128LL华南-主力合约基差-73255328brent主力美元桶17782128035LLDPE生产利润原油制-83395478LLDPE华北5382958242LLDPE华东5083508300LLDPE华南085008500HDPE注塑华东080008000HDPE低压膜华东083008300HDPE中空华东081508150LDPE华东-5087008750LL华东-华北-35558LL华南-华东-50150200HD注塑-LL华东-50-350-300HD薄膜-LL华东-50-500HD中空-LL华东-50-200-150LD-LL华东-100350450LL美金成本元吨580818075LL华东进口盈亏元吨45269225LL中国CFR美元吨0956956华东缠绕膜元吨01050010500缠绕膜-LL-2300价差元吨-53-95-42回料EVA一级造粒莒县066006600LL-回料不带票491045996资料来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明413聚烯烃日报丨20221216表2PP产业链日度表格丨单位元吨12月1512月14变动日日石化库存万吨-1559561PP012778617834PP054879227874PP094978997850PP1-PP5-21-61-40PP5-PP9-12324PP9-PP1223816PP华东-主力合约基差000PP华北-主力合约基差-273966PP华南-主力合约基差-27119146brent主力美元桶17782128035PP生产利润原油制-112-282-170丙烷CFR华东美元吨-10637647PP生产利润PDH制113499386PP华东拉丝2778617834PP华北拉丝077507750PP华南拉丝079807980PP华东低融共聚080008000PP华东均聚注塑078507850PP拉丝华南-华东-27119146PP拉丝华东-华北2711184PP均聚注塑-拉丝华东-27-1116PP低融共聚-拉丝华东-27139166PP均聚注塑CFR中国美元吨35920885PP拉丝进口成本元吨30177827481PP拉丝进口盈亏元吨-27479353pp拉丝出口盈亏美元吨33-89-121山东粉料元吨-15078007950山东丙烯元吨075707570华北PP拉丝-山东粉料元吨150-50-200山东粉料生产利润元吨-150-470-320华东BOPP厚光膜元吨096009600BOPP厚光膜毛利元吨-27589616回料白透明聚丙优质颗粒宿迁064506450PP拉丝-回料不带票25795770请仔细阅读本报告最后一页的免责声明513聚烯烃日报丨20221216聚烯烃基差结构图1LL主力合约走势基差跨期单位元吨LL华北-主力合约基差L1-L5L5-L9L9-L1LL主力合约450105003501000025095001509000508500-508000-150-2507500-3507000数据来源卓创资讯华泰期货研究院图2PP主力合约走势基差跨期单位元吨PP华东-主力合约基差PP1-PP5PP5-PP9PP9-PP1PP主力合约450105003501000025095001509000508500-508000-150-2507500-3507000数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明613聚烯烃日报丨20221216聚烯烃生产利润及开工率图3LL生产利润原油制单位元吨图4PE开工率单位年年年年年年400020222021202010520222021202030001002000951000900-100085-200080-3000751月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图5PP生产利润原油制单位元吨图6PP生产利润PDH制单位元吨60002022年2021年2020年50002022年2021年2020年5000400040003000300020002000100001000-10000-2000-3000-10001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图7PP开工率单位2022年2021年2020年1009590858075月月月月月月月月月月月月123456789101112数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明713聚烯烃日报丨20221216聚烯烃非标价差及开工占比图8HD注塑-LL华东单位元吨图9LD-LL价差华东单位元吨8002022年2021年2020年50002022年2021年2020年600400040020030000-2002000-4001000-600-80001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图10LL开工占比单位图11HD开工占比单位502022年2021年2020年502022年2021年2020年4545404035303525301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图12LD开工占比单位图13PP低融共聚-拉丝华东单位元吨132022年2021年2020年12002022年2021年2020年1210001180010600940087200605-2001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明813聚烯烃日报丨20221216图14拉丝开工占比单位图15均聚注塑开工占比单位2022年2021年2020年2022年2021年2020年452119401735151330119257205月月月月月月月月月月月月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月123456789101112数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图16共聚注塑开工占比单位图17纤维开工占比单位2022年2021年2020年2022年2021年2020年281715231311189137583月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123456789101112123456789101112数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明913聚烯烃日报丨20221216聚烯烃进出口利润图18LL进口利润单位元吨图19LL美湾FOB-中国CFR单位美元吨10002022年2021年2020年8002022年2021年2020年5006004000200-5000-1000-200-1500-4001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图20PP进口利润单位元吨图21PP出口利润单位美元吨150020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