事件：2022年12月12日，内蒙古自治区能源局网站公布了“内蒙古自治区能源局关于印发《内蒙古自治区源网荷储一体化项目实施细则（2022年版）》《内蒙古自治区燃煤自备电厂可再生能源替代工程实施细则（2022年版）》《内蒙古自治区风光制氢一体化示范项目实施细则（2022年版）》的通知（内能新能字〔2022〕831号）”文件。
　　内蒙古自治区源网荷储一体化项目实施细则对项目申报条件、投资主体做出明确规定。项目申报条件主要涉及新增负荷用电规模、储能规模、新能源利用率、接入方案、前期工作、承诺出具等方面。一是新增负荷未向电网企业报装，或报装但未确定供电方案。二是负荷年用电量5亿千瓦时以上。三是储能配置比例不低于15%（4小时）。四是新能源直接接入用户变电站，接入距离不超过50公里。五是新能源规模原则上应根据新增负荷规模、用电特性、储能容量等因素确定。六是一体化项目作为整体接入公用电网。七是新能源项目、接入线路等工程需取得相关限制性排查文件。八是申报主体应出具自行承担弃风弃光的风险，无权向公用电网反送电。项目要求电源、电网、负荷、储能由一个投资主体建设避免产生转供电问题。
　　内蒙古自治区燃煤自备电厂可再生能源替代工程实施细则重点和难点主要体现在以下方面：一是明确鼓励燃煤自备电厂实施深度灵活性改造以增加电厂调峰空间，配置新能源后，其与自备电厂的最大总出力不变，需通过整年生产运行模拟仿真确定新能源规模；二是为保障新能源与燃煤自备电厂一体化运营实施效果，本次细则明确要求新能源建设企业和燃煤自备电厂须是同一法人；三是为实现可再生能源就地替代，本次细则明确要求新能源接入用户变电站距离，原则上不超过50公里；四是针对自备电厂调节能力，提出了最小技术出力工况下可以连续安全稳定运行6小时以上的技术要求；五是运行管理方面，要求燃煤自备电厂调峰措施、储能设施与新能源项目同步建成投产，运行周期匹配，燃煤自备电厂自行承担因负荷停运、检修或调峰能力不足造成弃风弃光风险。
　　内蒙古自治区风光制氢一体化示范项目实施细则示范项目的新能源规模配置方面和电化学储能配置方面做出规定。风光制氢一体化示范项目分为离网型和并网型，离网型项目就是完全自发自用，与大电网物理隔离，这类项目按照制氢所需电量确定新能源规模，优先支持。并网型项目作为整体接入电网，按照不超过制氢所需电量的1.2倍确定新能源规模，各盟市规划项目时要考虑本地区电网消纳能力，超配的20%新能源可以上网，相当于自治区给予的优惠政策，原则上不从电网购电（保安用电除外）。同时细则提出示范项目需按照不低于新能源规模的15%、时长不低于4小时配置电储能。为了发挥储氢的调节能力，鼓励建设储氢设施，提出储氢设施容量大于4小时的制氢能力的，可根据需要相应降低电储能配置要求。
　　投资建议：具有量利齐升、新电池片技术叠加优势的一体化组件企业：晶科能源、隆基股份、晶澳科技、天合光能；2）盈利确定性高，长单锁定情况良好的硅料环节：通威股份、大全能源等；3）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业：TCL中环、双良节能；4）受益于总量提升的逆变器龙头企业：锦浪科技、德业股份；5）盈利能力明显提高的电池片环节：爱旭股份、钧达股份等；6）产业链价格下降盈利能力有望修复的辅材环节：福斯特、海优新材、明冠新材等；7）集中式电站放量，有望收益的大储环节：阳光电源、上能电气等。
　　风险提示：行业政策变化风险；终端需求不足风险；产业链价格波动风险。

研究报告全文：TableMain证券研究报告行业点评电气设备2022年12月15日电气设备内蒙古能源局印发实施细则推动源网优于大市维持荷储风光制氢等项目发展证券分析师TableSummary投资要点彭广春资格编号S0120522070001事件2022年12月12日内蒙古自治区能源局网站公布了内蒙古自治区能源邮箱penggcteboncomcn局关于印发内蒙古自治区源网荷储一体化项目实施细则2022年版内蒙古自治区燃煤自备电厂可再生能源替代工程实施细则2022年版内蒙古自治区研究助理风光制氢一体化示范项目实施细则2022年版的通知内能新能字2022831号文件内蒙古自治区源网荷储一体化项目实施细则对项目申报条件投资主体做出明确市场表现规定项目申报条件主要涉及新增负荷用电规模储能规模新能源利用率接入50方案前期工作承诺出具等方面一是新增负荷未向电网企业报装或报装但未30确定供电方案二是负荷年用电量5亿千瓦时以上三是储能配置比例不低于15104小时四是新能源直接接入用户变电站接入距离不超过50公里五是新能-10202111202222022520228202211源规模原则上应根据新增负荷规模用电特性储能容量等因素确定六是一体化-30-50项目作为整体接入公用电网七是新能源项目接入线路等工程需取得相关限制性排查文件八是申报主体应出具自行承担弃风弃光的风险无权向公用电网反送电电力设备及新能源沪深300项目要求电源电网负荷储能由一个投资主体建设避免产生转供电问题内蒙古自治区燃煤自备电厂可再生能源替代工程实施细则重点和难点主要体现在相关研究以下方面一是明确鼓励燃煤自备电厂实施深度灵活性改造以增加电厂调峰空间111月动力电池产量高增行业保配置新能源后其与自备电厂的最大总出力不变需通过整年生产运行模拟仿真确持高景气20221211定新能源规模二是为保障新能源与燃煤自备电厂一体化运营实施效果本次细则211月新能源乘用车销量高增行明确要求新能源建设企业和燃煤自备电厂须是同一法人三是为实现可再生能源就业保持高景气20221211地替代本次细则明确要求新能源接入用户变电站距离原则上不超过50公里3风光新能源发展再提速多省发四是针对自备电厂调节能力提出了最小技术出力工况下可以连续安全稳定运行6布十四五能源规划20221211小时以上的技术要求五是运行管理方面要求燃煤自备电厂调峰措施储能设施4晶科能源N型领先者与新能源项目同步建成投产运行周期匹配燃煤自备电厂自行承担因负荷停运182TOPCon电池转换效率再创新检修或调峰能力不足造成弃风弃光风险高20221295应并尽并能并早并促进能源清内蒙古自治区风光制氢一体化示范项目实施细则示范项目的新能源规模配置方面洁转型2022128和电化学储能配置方面做出规定风光制氢一体化示范项目分为离网型和并网型离网型项目就是完全自发自用与大电网物理隔离这类项目按照制氢所需电量确定新能源规模优先支持并网型项目作为整体接入电网按照不超过制氢所需电量的12倍确定新能源规模各盟市规划项目时要考虑本地区电网消纳能力超配的20新能源可以上网相当于自治区给予的优惠政策原则上不从电网购电保安用电除外同时细则提出示范项目需按照不低于新能源规模的15时长不低于4小时配置电储能为了发挥储氢的调节能力鼓励建设储氢设施提出储氢设施容量大于4小时的制氢能力的可根据需要相应降低电储能配置要求投资建议具有量利齐升新电池片技术叠加优势的一体化组件企业晶科能源隆基股份晶澳科技天合光能2盈利确定性高长单锁定情况良好的硅料环节通威股份大全能源等3自身效率或具有量增逻辑的硅片企业TCL中环双良节能4受益于总量提升的逆变器龙头企业锦浪科技德业股份5盈利能力明显提高的电池片环节爱旭股份钧达股份等6产业链价格下降盈利能力有望修复的辅材环节福斯特海优新材明冠新材等7集中式电站放量有望收益的大储环节阳光电源上能电气等风险提示行业政策变化风险终端需求不足风险产业链价格波动风险请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业点评电气设备信息披露分析师与研究助理简介彭广春同济大学工学硕士曾任职于上汽集团技术中心动力电池系统部安信证券研究中心华创证券研究所2019年新财富入围水晶球第三2022年加入德邦证券研究所担任所长助理及电新首席分析师声明本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格以勤勉的职业态度独立客观地出具本报告本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息本人不保证该等信息的准确性或完整性分析逻辑基于作者的职业理解清晰准确地反映了作者的研究观点结论不受任何第三方的授意或影响特此声明投资评级说明1Table投资评级的比较和评级标准RatingDescription类别评级说明以报告发布后的6个月内的市场表买入相对强于市场表现20以上现为比较标准报告发布日后6个股票投资评增持相对强于市场表现520月内的公司股价或行业指数的级中性相对市场表现在-55之间波动涨跌幅相对同期市场基准指数的涨减持相对弱于市场表现5以下跌幅2市场基准指数的比较标准优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10以上A股市场以上证综指或深证成指为基行业投资评中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10与10之间准香港市场以恒生指数为基准美级国市场以标普500或纳斯达克综合指弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平10以下数为基准法律声明本报告仅供德邦证券股份有限公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断本报告所指的证券或投资标的的价格价值及投资收入可能会波动在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告市场有风险投资需谨慎本报告所载的信息材料及结论只提供特定客户作参考不构成投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况在法律许可的情况下德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务本报告仅向特定客户传送未经德邦证券研究所书面授权本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝复印件或复制品或再次分发给任何其他人或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记如欲引用或转载本文内容务必联络德邦证券研究所并获得许可并需注明出处为德邦证券研究所且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务22请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明