核心逻辑：国内疫情政策迎来新气象，市场对明年经济改善的预期持续发酵，驱动焦煤期价上行。产业方面，本周焦煤供减需增，基本面边际改善。一方面，国内洗煤厂开工有所下滑，至12月9日，全国110家洗煤厂日均精煤产量59.63万吨，环比减0.96万吨。另一方面，蒙古国因煤炭腐败问题引发了大规模游行示威，288口岸蒙煤通关车数受此影响出现回落，整体焦煤供应有所收紧。需求端，本周焦化厂焦炭日产合计107.9万吨，环比增1.9万吨，可见随着焦化利润好转，焦煤需求也迎来改善。总得来说，目前黑色终端需求依然疲弱，不过短期内焦煤基本面边际改善，叠加市场氛围乐观，带动主力合约偏强运行，操作上建议持偏多思路对待。
　　

研究报告全文：策略参考宝城期货煤焦早报品种策略参考时间周期说明短期为一周以内中期为两周至一月品种短期中期日内策略参考核心逻辑概要震荡市场氛围偏乐观焦煤期价震荡焦煤2305上涨上涨多单持有偏强走强震荡焦炭2305上涨上涨观望强预期继续发酵焦炭延续上行偏强备注1有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度2跌幅大于1为下跌跌幅01为震荡偏弱涨幅01为震荡偏强涨幅大于1为上涨3震荡偏强偏弱只针对日内观点短期和中期不做区分主要品种价格行情驱动逻辑商品期货黑色板块品种焦煤JM日内观点震荡偏强中期观点上涨参考策略多单持有核心逻辑国内疫情政策迎来新气象市场对明年经济改善的预期持续发酵驱动焦煤期价上行产业方面本周焦煤供减需增基本面边际改善一方面国内洗煤厂开工有所下滑至12月9日全国110家洗煤厂日均精煤产量5963万吨环比减096万吨另一方面蒙古国因煤炭腐败问题引发了大规模游行示威288口岸蒙煤通关车数受此影响出现回落整体焦煤供应有所收紧需求端本周焦化厂焦炭日产合计1079万吨环比增19万吨可见随着焦化利润好转焦煤需求也迎来改善总得来说目前黑色终端需求依然疲弱不过短期内焦煤基本面边际改善叠加市场氛围乐观带动主力合约偏强运行操作上建议持偏多思路对待仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值13请务必阅读文末免责条款策略参考品种焦炭J日内观点震荡偏强中期观点上涨参考策略观望核心逻辑焦炭三轮涨价全面落地考虑到下游原料库存低位在冬储压力下钢厂即便对涨价持抵触态度现阶段议价能力也相对有限从产业来看本周焦炭供增需减基本面延续弱势根据钢联统计截至12月9日焦化厂焦炭日产1079万吨环比增19万吨247家钢厂铁水日产22116万吨环比降165万吨产业链焦炭总库存8751万吨环比降223万吨总得来说焦炭目前基本面较差不过在近月交易现实逻辑的背景下01合约重心随着现货涨价而有所上移整体预计维持区间震荡运行若到3000上方仍可采取短空操作远月炒作经济改善的强预期建议以偏多思路对待仅供参考不构成任何投资建议专业研究创造价值23请务必阅读文末免责条款策略参考获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值33请务必阅读文末免责条款