品种：铜（CU）
　　日内观点：震荡偏强中期观点：上涨
　　参考策略：多单持有
　　核心逻辑：美国11月CPI超预期回落，美元指数承压，利好有色，美联储加息后美元指数波动较小，目前来看对有色影响有限。国内矿端供应宽松，港口库存处于历史高位，11月电解铜产量高位持稳，预计12月高位小幅下滑。定价权在于宏观以及需求。国内外宏观持续回暖；上周精铜杆等铜材开工率有所反弹；库存低位震荡。技术面上看，铜价回落至前期震荡区间顶部后持续反弹，中期上行趋势不变，月差持续走弱的背景下建议换月至CU2302合约多单持有。

研究报告全文：策略参考宝城期货有色早报-2022-12-15品种策略参考时间周期说明短期为一周以内中期为两周至一月品种短期中期日内策略参考核心逻辑概要震荡铜2301上涨上涨多单持有宏观回暖可逢低做多偏强震荡沪伦比值下行将使远期锌矿供应锌2301下跌震荡逢高试空偏弱预期下降进而影响锌锭供应低库存叠加矿端进口季节性下降镍2301下跌震荡下跌多单止盈支撑镍价下游替代消费抑制镍价上行震荡美债收益率及美元持续回落推黄金2302震荡上涨逢低做多偏强动黄金上涨备注1有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度2跌幅大于1为下跌跌幅01为震荡偏弱涨幅01为震荡偏强涨幅大于1为上涨3震荡偏强偏弱只针对日内观点短期和中期不做区分主要品种价格行情驱动逻辑商品期货有色金属板块品种铜CU日内观点震荡偏强中期观点上涨参考策略多单持有核心逻辑美国11月CPI超预期回落美元指数承压利好有色美联储加息后美元指数波动较小目前来看对有色影响有限国内矿端供应宽松港口库存处于历史高位11月电解铜产量高位持稳预计12月高位小幅下滑定价权在于宏观以及需求国内外宏观持续回暖上周精铜杆等铜材开工率有所反弹库存低位震荡技术面上看铜价回落至前期震荡区间顶部后持续反弹中期上行趋势不变月差持续走弱的背景下建议换月至CU2302合约多单持有专业研究创造价值14请务必阅读文末免责条款策略参考品种锌ZN日内观点震荡偏弱中期观点震荡参考策略逢高试空核心逻辑锌价上涨主因海外宏观回暖伦锌带动国内矿端持续宽松锌锭产量将在年底有所兑现11月产量略超月中预期预计12月产量持续改善上周镀锌厂周产量高位持稳淡季不淡锌锭库存持续下降库存低位震荡较去年同期下降近60在海外宏观持续回暖的背景下我们预计外强内弱格局将延续沪伦比值下行将使远期锌锭的供给预期下降月差将持续收窄技术面上沪锌当前位置处于9月以来震荡区间顶部有明显压力可逢高试空品种镍NI日内观点下跌中期观点震荡参考策略多单止盈核心逻辑供给端菲律宾进入雨季后期进口矿量将呈现季节性下降一定程度上支撑电解镍价格但四季度印尼镍铁回流冲击国内镍铁供应总体镍元素供给将趋于宽松需求方面国内不锈钢厂再度掀起减产潮下游汽车企业减产国内硫酸镍产量高位回落前期纯镍供需紧张局面有所缓解叠加不锈钢下游需求走弱库存去化缓慢对镍价形成拖累20万以上的高镍价本身对需求抑制较为明显低库存叠加资金关注度高给予了镍价弹性消息面上西澳Nova镍矿停产4周给予镍价上行动力技术面上镍价触及今年6月高点后有一定压力短线多单可止盈观望关注每月交割结束后的回落做空机会品种黄金AU日内观点震荡偏强中期观点上涨参考策略多单持有核心逻辑凌晨美联储加息50个基点符合市场预期在本次经济预期中美联储将2023年利率目标由9月的46上调至51也符合市场预期但将23年的实际GDP预期由此前的12下调至05这很大程度上预示着美联储在明年将维持高利率以打压通胀经济在高利率下将承受明显压力整体议息会议符合市场预期美元指数及美债收益率冲高回落波动不大美国11月CPI再次超预期回落美元指数和美债收益率大幅下挫黄金持续反弹而人民币被动升值一定程度上对沪专业研究创造价值24请务必阅读文末免责条款策略参考金形成对冲但近期对冲效果逐渐削弱近期纽约金围绕1800美元震荡在前期高点1820美元盎司附近有明显压力随着四季度美国经济衰退渐进且加息空间有限贵金属或将迎来反转中长期可做多黄金或做空金银比价END仅供参考不构成投资建议专业研究创造价值34请务必阅读文末免责条款策略参考获取每日期货策略推送服务国家走向世界诚信至上合规经营知行合一专业敬业严谨管理开拓进取扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况以及若有必要咨询独立投资顾问在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任若本报告的接收人非本公司的客户应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问专业研究创造价值44请务必阅读文末免责条款