钢材：宏观数据利好，市场偏强震荡
　　逻辑和观点：
　　昨日期货方面，螺纹主力合约2305收盘3986，涨幅1.42%。热卷主力合约2305收于4069，涨幅1.09%。现货方面，全国建材成交16.03万吨，较昨日14.57增加1.46万吨。
　　数据方面：据昨日钢谷网公布的建材产量380.08万吨，环比上周降16.74万吨，总库存781.68万吨，环比上周降10.66万吨，表需390.74万吨，环比上周增2.26万吨。热卷产量233.90万吨，环比上周增5.90万吨，总库存384.38万吨，增4.88万吨，表需229.02万吨，环比上周降12.41万吨，总体建材去库和内需增加优于热卷。
　　综合来看：昨日美国cpi数据低于预期，市场进一步对加息降温，信心重拾，而国内市场受疫情政策的不断优化带来远期预期的修复，同时低迷一年的地产端也不断利好政策频。回到基本面，原料焦炭端的历史低位库存和铁矿的厂库相对低位，对原料端价格有所支撑。短期来看，建材消费逐步进入淡季，整体供需呈现双弱的局面，预计价格将随成本上升被动推涨。近期中央政治局会议已对于明年经济发展定调，未来需要关注防疫政策放松后经济恢复情况和近期中央经济工作会议对于明年经济的举措。
　　策略：
　　单边：中性偏多
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：疫情发展及防控政策实施情况、美联储议息情况、地产行业政策、压缩粗钢政策等。
　　

研究报告全文：期货研究报告黑色商品日报2022-12-15宏观数据利好市场偏强震荡研究院黑色建材组钢材宏观数据利好市场偏强震荡研究员逻辑和观点王英武010-64405663昨日期货方面螺纹主力合约2305收盘3986涨幅142热卷主力合约2305收于wangyingwuhtfccom4069涨幅109现货方面全国建材成交1603万吨较昨日1457增加146万吨从业资格号F3054463数据方面据昨日钢谷网公布的建材产量38008万吨环比上周降1674万吨总库投资咨询号Z0017855存78168万吨环比上周降1066万吨表需39074万吨环比上周增226万吨热王海涛卷产量23390万吨环比上周增590万吨总库存38438万吨增488万吨表需wanghaitaohtfccom22902万吨环比上周降1241万吨总体建材去库和内需增加优于热卷从业资格号F3057899投资咨询号Z0016256综合来看昨日美国cpi数据低于预期市场进一步对加息降温信心重拾而国内市邝志鹏场受疫情政策的不断优化带来远期预期的修复同时低迷一年的地产端也不断利好政kuangzhipenghtfccom策频回到基本面原料焦炭端的历史低位库存和铁矿的厂库相对低位对原料端价从业资格号F3056360格有所支撑短期来看建材消费逐步进入淡季整体供需呈现双弱的局面预计价投资咨询号Z0016171格将随成本上升被动推涨近期中央政治局会议已对于明年经济发展定调未来需要关注防疫政策放松后经济恢复情况和近期中央经济工作会议对于明年经济的举措联系人余彩云策略yucaiyunhtfccom单边中性偏多从业资格号F03096767跨期无刘国梁liuguolianghtfccom跨品种无从业资格号F03108558期现无投资咨询业务资格期权无证监许可20111289号关注及风险点疫情发展及防控政策实施情况美联储议息情况地产行业政策压缩粗钢政策等铁矿政策放开消费低迷铁矿高位震荡逻辑和观点昨日铁矿石主力2305合约震荡运行收于8085元吨从昨天中西南公布数据看成请仔细阅读本报告最后一页的免责声明黑色商品日报丨2022-12-15材方面表需短期下滑势头暂缓而废钢的到货量近期稳中有涨铁矿石基本面偏中性当前黑色产业链低库存运行废钢到货不足以及全产业链低库存补库预期使得铁矿价格反弹强劲短期钢厂内部铁矿库存有所回升但仍然是低位随着国内疫情管控制度的改变因疫情而压制的消费端有望得到缓解全产业链库存随着市场信心的回升必然有所回升但当下正处于淡季短期来说消费仍然受到压制钢材利润难以回升铁矿价格波动为主中期看铁矿适合逢低做多布局策略单边谨慎偏多跨品种无跨期无期现无期权无关注及风险点钢厂补库情况疫情走势宏观经济运行情况等双焦政策利好提振盘面继续走强逻辑和观点焦炭方面昨日焦炭移仓2305合约盘面收于28725元吨涨幅190现货方面日照青岛港焦炭现货偏强运行准一级焦2800元吨一级焦2900元吨两港总库存171万吨焦炭落实三轮涨价后价格暂稳焦企利润得到修复受政策利好提振下游钢厂利润有所好转在当前库存水平偏低情况下钢厂冬储原料意愿较强焦煤方面昨日焦煤2305合约盘面收于19845元吨涨幅304政策方面山西省政府印发了山西省加快复工复产和服务业复苏若干措施指出因疫情导致停产停工的煤矿做到应复尽复现货方面下游采购积极性提高山西地区部分煤矿低硫主焦煤价格上调110元吨较11月低点价格累计上涨310元吨供应方面蒙煤通关量801车近期有所增加山西地区提出若干复工复产措施需求方面华北地区焦炭库存保持低位低于冬储常备库存整体来看随着疫情政策和房地产政策利好下游企业采购积极性有所提高价格偏强运行焦炭方面偏强运行焦煤方面偏强运行请仔细阅读本报告最后一页的免责声明29黑色商品日报丨2022-12-15跨品种中性期现无期权无关注及风险点安全生产焦化利润煤炭进口和经济会议等动力煤观望情绪加重关注后期天气变化市场要闻及数据期现货方面昨日动力煤期货主力合约2305暂无成交产地方面随着下游补库的基本完成煤矿出货稍微受阻除保供大矿以外其余煤矿均好装车当前矿方认为下游需求较差贸易商观望情绪较重非电煤企业开工较低的情况下煤价稳中趋弱港口方面昨日港口价格较为平稳但下游还价与报价差距较大实际成交甚少虽然当前港口贸易商心态依然有较大分歧但在寒潮来临与港口可售资源较少情况下挺价意愿强烈进口煤方面由于即期装船货物已经售罄国内终端多招标1月份货船虽然近期进口煤市场较为活跃但对远期装船货物较为慎重运价方面截止到12月13日波罗的海干散货指数BDI收于1357相比于12月12日下跌4个点跌幅为029截止到12月14日海运煤炭运价指数OCFI报于88217相比12月13日下跌998个点跌幅为112需求与逻辑下游终端电厂因有保供煤做为托底供煤较为稳定库存较高因此电厂近期招标积极性不高下游非电煤企业开工依然不高需求依然较差当前运输基本完全恢复下供煤有所保障且下游用煤企业库存较高煤价短期难以反弹不过新一轮寒潮来袭叠加市场可售资源偏少因此短期内价格较为稳定难有大幅度波动但期货的流动性严重不足因此期货我们建议继续观望策略单边中性观望期权无关注及风险点政策的突然转向港口累库超预期突发的安全事故外煤的进口超预期等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明39黑色商品日报丨2022-12-15玻璃纯碱终端成交尚可玻碱维持震荡逻辑和观点玻璃方面昨日玻璃主力合约2305窄幅震荡收于1574元吨上涨20元吨现货方面昨日国内浮法玻璃市场均价1568元吨环比跌幅013沙河市场产销良好华东地区近期成交尚可华中地区刚需采购为主华南地区因部分赶工现象成交氛围较好浮法产业新增1条产线冷修企业开工率7881环比下跌033整体来看高库存压力依旧持续北方天气转寒终端需求缺乏强支撑市场刚需备货为主预计玻璃价格仍偏弱运行后续紧密跟踪疫情发展和防疫政策变化以及房地产销售和玻璃高频产销数据纯碱方面昨日纯碱主力合约2305窄幅震荡收于2662元吨上涨8元吨现货方面碱厂报价偏稳运行整体开工率9097装置运行平稳整体来看纯碱开工率处于高位光伏玻璃投产持续叠加纯碱出口仍有韧性纯碱整体需求持稳微增总库存仍维持低位短期纯碱基本面偏强目前防疫政策进一步优化明年经济有望回暖预计5月份之前纯碱供需矛盾仍然存在即便远兴能源提前投产落实产量上行的速度仍难以跟上需求的速度总库存仍维持去化而远月合约或将受到远兴投产预期压制因此推荐5-9价差择机入场策略玻璃方面预期修复低位震荡纯碱方面逢低做多05合约跨品种多纯碱2305空玻璃2305跨期多纯碱2305空纯碱2309价差300左右择机入场关注及风险点关注及风险点国内疫情发展及管控措施变化房地产政策光伏产业投产纯碱出口数据浮法玻璃产线冷修宏观经济环境变化等请仔细阅读本报告最后一页的免责声明49黑色商品日报丨2022-12-15商品每日价格基差表黑色商品日报丨2022-12-15数据来源WindMysteel富宝资讯隆众华泰期货研究院图1全国建材每日成交周均丨单位万吨图2全国建材每日成交5日移均丨单位万吨数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图3主要港口铁矿每日成交周均丨单位万吨图4主要港口铁矿成交5日移均丨单位万吨数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院黑色商品日报丨2022-12-15图5全国钢厂废钢每日到货周均丨单位万吨图6钢厂废钢每日到货5日移均丨单位万吨数据来源富宝资讯华泰期货研究院数据来源富宝资讯华泰期货研究院图7上海螺纹与主力合约基差丨单位元吨图8上海热卷与主力合约基差丨单位元吨数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图9青岛港PB粉与主力合约基差丨单位元吨图10青岛港金布巴与主力合约基差丨单位元吨数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院黑色商品日报丨2022-12-15图11日照港准一级焦与主力基差丨单位元吨图12沙河驿蒙5焦煤与主力基差丨单位元吨数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图13澳洲焦煤与主力合约基差丨单位元吨图14动力煤主力合约基差丨单位元吨数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院图15北方四港煤炭库存丨单位元吨图16玻璃主力合约基差丨单位元吨数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院黑色商品日报丨2022-12-15免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom