策略摘要
　　截止12.14日，PVC期货价格震荡偏强运行；美CPI加速回落；美联储加息转缓逻辑延续；宏观氛围进一步向好；印度需求旺盛，出口转好；电石市场价格稳定；PVC现货市场偏弱整理，下游采购积极性偏低。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货市场：截止12.14日PVC主力收盘6333元/吨（+0.94%）；前二十位主力多头持仓：319533（+10705）空头持仓：418868（+13714）；净空持仓：9935（-161）。
　　现货：截至12.14日华东（电石法）报价：6160元/吨（0）；华南（电石法）报价：6225元/吨（0）。
　　兰炭：截止12.14日陕西1322元/吨（0）。
　　电石：截止12.14日华北4075元/吨（0）。
　　观点：美11月CPI和核心CPI同环比均低于预期，同比升7.1%创近一年最低，市场对美联储即将放缓加息预期的一致性较高。短期内进一步助推宏观回暖预期。国内地产利好政策频发，引发市场对后续建材系需求乐观预期。但PVC目前供需情况依旧偏弱，一方面年底新增产能带来供应增量，另一方面临近节前放假，预计下游需求端开工逐步走弱，且强预期需要时间传导至需求端。短期弱现实预计会对PVC价格形成压制。上方空间或有限。
　　■策略
　　中性；后市分歧较大，基本面与宏观面仍在博弈；暂观望。
　　■风险
　　美联储议息；原油走势以及地产政策变化。
　　

研究报告全文：期货研究报告PVC日报2022-12-15宏观预期进一步向好PVC震荡偏强研究院能源化工组策略摘要研究员截止1214日PVC期货价格震荡偏强运行美CPI加速回落美联储加息转缓逻辑延潘翔续宏观氛围进一步向好印度需求旺盛出口转好电石市场价格稳定PVC现货0755-82767160市场偏弱整理下游采购积极性偏低panxianghtfccom从业资格号F3023104核心观点投资咨询号Z0013188市场分析陈莉020-83901030期货市场截止1214日PVC主力收盘6333元吨094前二十位主力多头持clhtfccom仓31953310705空头持仓41886813714净空持仓9935-161从业资格号F0233775现货截至1214日华东电石法报价6160元吨0华南电石法报价投资咨询号Z00004216225元吨0梁宗泰兰炭截止1214日陕西1322元吨0020-83901005liangzongtaihtfccom电石截止1214日华北4075元吨0从业资格号F3056198观点美11月CPI和核心CPI同环比均低于预期同比升71创近一年最低市场对投资咨询号Z0015616美联储即将放缓加息预期的一致性较高短期内进一步助推宏观回暖预期国内地产康远宁利好政策频发引发市场对后续建材系需求乐观预期但PVC目前供需情况依旧偏0755-23991175弱一方面年底新增产能带来供应增量另一方面临近节前放假预计下游需求端开kangyuanninghtfccom工逐步走弱且强预期需要时间传导至需求端短期弱现实预计会对PVC价格形成压从业资格号F3049404制上方空间或有限投资咨询号Z0015842联系人策略裴紫叶中性后市分歧较大基本面与宏观面仍在博弈暂观望15801022486风险peiziyehtfccom从业资格号F03100446美联储议息原油走势以及地产政策变化投资咨询业务资格证监许可20111289号请仔细阅读本报告最后一页的免责声明PVC日报丨20221214目录策略摘要1核心观点1图表图1华南基差丨单位元吨3图2华东基差丨单位元吨3图3华东-西北-450丨单位元吨3图4华南-华东-50丨单位元吨3图5华北-西北-250丨单位元吨3图6V1-V5丨单位元吨3图7V5-V9丨单位元吨4图8V9-V1丨单位元吨4图9西北自有电石PVC成本丨单位元吨4图10山东外购电石PVC成本丨单位元吨4图11西北自有电石综合氯碱利润丨单位元吨4图12山东外购电石综合氯碱利润丨单位元吨4图13电石法开工率丨单位5图14乙烯法开工率丨单位5图15西北自有电石PVC利润丨单位元吨5图16山东外购电石PVC利润丨单位元吨5图17PVC华北下游开工率丨单位5图18PVC华南下游开工率丨单位5图19PVC华东下游开工率丨单位6图20PVC铺地制品出口丨单位万吨6图21PVC社会库存卓创丨单位万吨6图22PVC社会库存V风丨单位万吨6图23PVC上游库存丨单位万吨6图24PVC华北及华南下游库存丨单位万吨6请仔细阅读本报告最后一页的免责声明PVC日报丨20221214图1华南基差丨单位元吨图2华东基差丨单位元吨25002018201920202000201820192020202120222021202220001500150010001000500500001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-500-500数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图3华东-西北-450丨单位元吨图4华南-华东-50丨单位元吨600201820192020800201820192020202120222021202240060020040001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月200-2000-4001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-600-200数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图5华北-西北-250丨单位元吨图6V1-V5丨单位元吨500201820192020200020182019202020212022202120224001500300100020010050000-1001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-500-200-1000-300-400-1500数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明PVC日报丨20221214图7V5-V9丨单位元吨图8V9-V1丨单位元吨150020182019202010002018201920202021202220212022100050005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-50001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-1000-500-1500-1000-2000-1500-2500数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图9西北自有电石PVC成本丨单位元吨图10山东外购电石PVC成本丨单位元吨1000020192020202120221600020192020202120229000140008000120007000600010000500080004000600030004000200010002000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图11西北自有电石综合氯碱利润丨单位元吨图12山东外购电石综合氯碱利润丨单位元吨80002019202020212022500020192020202120227000400060003000500040002000300010002000010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月0-10001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明PVC日报丨20221214图13电石法开工率丨单位图14乙烯法开工率丨单位9520192020202120229520192020202120229090858580807575707065656060555550501月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图15西北自有电石PVC利润丨单位元吨图16山东外购电石PVC利润丨单位元吨5000201920202021202220002019202020212022400010003000020001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-10001000-200001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月-1000-3000-2000-4000数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院图17PVC华北下游开工率丨单位图18PVC华南下游开工率丨单位90201920202021202290201920202021202280807070606050504040303020201010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源V风华泰期货研究院数据来源V风华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明PVC日报丨20221214图19PVC华东下游开工率丨单位图20PVC铺地制品出口丨单位万吨201820192020100201920202021202260902021202280507040605030403020201010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源V风华泰期货研究院数据来源文华财经华泰期货研究院图21PVC社会库存卓创丨单位万吨图22PVC社会库存V风丨单位万吨602019202020212022802019202020212022705060405030403020201010001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源V风华泰期货研究院图23PVC上游库存丨单位万吨图24PVC华北及华南下游库存丨单位万吨1220192020202120221620192020202120221410128106864422001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源V风华泰期货研究院数据来源V风华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明PVC日报丨20221214免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom