策略摘要
　　国内重要会议定调明年经济工作，稳增长为主基调，消费和投资为重要拉动项，财政和货币政策将持续推动，经济预期向好发展，对A股也有提振效果，人民币汇率升值，北向资金持续流入，大消费板块收益，大盘股表现更佳。美国长短端利率倒挂创四十年新低，衰退担忧加剧，美国CPI数据超预期下行，通胀已经明显减速，美联储大概率放缓加息速度。A股具备长期配置价值，关注内需改善情况。行业方面，关注地产、汽车、综合、有色金属、基础化工板块逢低做多机会。
　　核心观点
　　市场分析
　　股指期货：A股三大股指全天走势震荡。截至收盘，上证指数跌0.09%报3176.33点，深证成指跌0.66%报11323.70点，创业板指跌1.05%报2376.20点。美国三大股指全线收涨，道指涨0.3%报34108.64点，标普500指数涨0.73%报4019.65点，纳指涨1.01%报11256.81点。
　　各地购房政策持续松绑。多地继续在限购、首付等方面继续放松政策。上海召开座谈会，部署落实落细落地金融支持房地产市场平稳健康发展16条措施、调整优化房企股权融资5条措施等，多措并举做好金融支持房地产市场平稳健康发展工作。尽管短期地产销售仍然偏弱，但重点城市全年商品房销售均价有望平稳，三四线城市房价或延续下行态势。政治局会议定调稳增长，重点提到地产行业的维稳，地产板块迎来反弹。
　　扶持中小企业。11月中国中小企业发展指数（SMEDI）为88.1，环比下降0.1点。随着央行、银保监会多措并举“精准滴灌”中小企业，效果开始显现，当月中小企业资金紧张状况有所缓解。
　　美国失业人数持续上升。美国至12月3日当周初请失业金人数增至23万人，前值22.5万人，显示美国失业数据升至今年2月以来新高。关注周五PPI和下周二CPI数据，看是否能延续美国通胀继续下行的逻辑。
　　行业方面，关注汽车、综合、有色金属、基础化工板块。景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型、产业升级目标，成长空间大，同时目前营收处于快速扩张的状态。而交易拥挤度高往往容易造成踩踏，是板块回落的一大隐忧。所以高景气度、低拥挤度板块值得重点关注，从数据上看，高景气度一般拥有高ROE、高利润增长率，交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来，当前主要为汽车、综合、有色金属、基础化工行业。
　　总的来说，国内重要会议定调明年经济工作，稳增长为主基调，消费和投资为重要拉动项，财政和货币政策将持续推动，经济预期向好发展，对A股也有提振效果，人民币汇率升值，北向资金持续流入，大消费板块收益，大盘股表现更佳。美国长短端利率倒挂创四十年新低，衰退担忧加剧，美国CPI数据超预期下行，通胀已经明显减速，美联储大概率放缓加息速度。A股具备长期配置价值，关注内需改善情况。行业方面，关注地产、汽车、综合、有色金属、基础化工板块逢低做多机会。
　　策略
　　股指谨慎偏多
　　风险
　　中美关系、海外货币政策、债务危机、地缘政治