★一周复盘：股指持续收涨
　　本周（12.05-12.09），两市日均成交额9762亿元，环比上周(9162亿元)增加600亿元，市场成交持续放量。主流宽基指数延续反弹态势，大盘指数录得较明显涨幅。本周一级行业多数收涨。大消费链继续复苏态势，食品饮料涨幅7.1%，家电涨幅6.98%，消费者服务涨幅4.71%。受益于地产纾困的金融、建材、地产行业也录得3%以上涨幅。风格层面，本周价值风格占优，市值风格偏大盘。利率方面，本周十年期国债收益率小幅上行，一年期国债收益率小幅上行，利差收缩7.8个BP。资金流向方面，北向资金持续回流，但幅度有所缩小，本周累计净流入仅65.5亿元，较上周的265亿元缩减明显。而通过ETF入场的资金呈现分化态势，跟踪沪深300指数的ETF份额本周增加3.3亿份，跟踪中证500的ETF份额减少4.17亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周减少19亿份，资金坚持中证500和中证1000指数。
　　★下周观点：政策定调，预期走强
　　本周政策定调明显，无论是政治局会议，还是联防联控机制发布的新10条防疫政策，均表明中国将进入稳经济、促增长的新阶段，天平逐渐向发展倾斜。在此情况下，由于中国今年的低基数效应，明年GDP回升压力并不大，基本面修复将逐渐从疫情拖累中走出。从中长期趋势看，即便从11月底至今已积累可观的反弹，但中国资产仍具有较高的配置性价比。我们预计市场将快速从“是否放开”转向“弹性如何”，基本面修复的节奏与幅度会成为左右走势的关键变量。当前基本面未稳，我们预计供给端将率先走出困境，需求端疲弱态势仍将维持一段时间。短期内股指不排除出现一定反复的可能性。但布局当下，保持耐心，仍有较高胜率。
　　★风险提示：
　　美联储加速加息，海外地缘风险加剧。