★摘要：
　　在工程学科中，尤其是控制理论中，非线性系统的稳定性一直是重点关注的问题之一。我们在最近一年的专题报告中经常提及复杂系统相关的理论，该理论的研究对象就是非线性系统。金融市场作为典型的复杂系统，非线性系统的稳定性理论能否借鉴呢？李雅普诺夫稳定性理论被广泛应用于系统稳定性分析。我们基于最大李亚普诺夫指数构建多元资产的择时模型，其中这里提到的最大李亚普诺夫指数是Michael T. Rosenstein等人提出来的新方法。在实证部分，我们的设定和结论如下：
　　第一，多元资产的测试样本包括股指、国债、商品和外汇；
　　第二，滚动计算各资产的最大李亚普诺夫指数（144个交易日），通过求和计算被预测资产的稳定性指标，滚动计算稳定性指标的斜率（89个交易日）以及资产行情时间序列的均线组合（12、18、24和30个交易日），综合稳定性指标的斜率变化以及资产行情序列均线构建被预测资产的择时模型，择时点既是上期离场点，也是当期进场点；
　　第三，测试结果中，沪深300指数的测试胜率明显高于其他资产，中国十年期国债的测试胜率不及50%。需要注意的是，CRB现货商品指数的测试样本超过30年，美元指数的测试样本更是超过45年，在如此长期的测试中，模型测试胜率均能达到60%左右。测试结果表明基于非线性系统稳定性构建的择时模型，在胜率和累计盈亏上看，具备实际操作的可行性。
　　我们在最近的报告中均借鉴了复杂系统相关的理论，工程学科中的方法论在金融市场也有用武之地，实证测试的结果符合预期。复杂系统理论在金融市场中的应用越来越受到机构投资者的关注，我们将在未来的研究中继续探讨复杂系统理论如何应用于金融市场。