事件：
　　2022年12月7日，海关公布我国外贸数据。11月我国进出口总值5223.4亿美元，同比下降9.5%；其中，出口2960.9亿美元，同比下降8.7%；进口2262.5亿美元，同比下降10.6%；贸易顺差698.4亿美元，同比缩小2%。
　　数据要点：
　　外需疲软与去年高基数共同导致11月出口同比增速延续下探趋势。
　　11月我国出口2960.9亿美元，同比下降8.7%，较10月份放缓8.4%。出口增速继续呈现负增长。其中，11月份环比下降0.9%，翘尾因素下降8.8%，出口同比增速继续放缓的主要原因是外需持续走弱及去年同期的高基数。
　　分国别看，对主要贸易伙伴出口增速均呈下降趋势。
　　分国家和地区看，11月份我国对几个主要国家和地区的出口增速均呈下降趋势，对美国、欧盟、日本的出口增速延续上月下跌趋势，而韩国9-10月小幅回升之后，11月又大幅下降。
　　11月我国对美国、欧盟、中国香港、东盟、日本与韩国的出口同比增速分别为-25.4%、-10.6%、-23.9%、5.2%、-5.6%与-11.9%，较10月分别下滑了12.9%、1.7%、10.5%、15.1%、9.4%与18.9%。其中仅对东盟的出口增速保持增长。
　　机电产品、高新技术产品、劳动密集型产品的出口增速均持续回落。
　　数据显示，1-11月我国机电产品累计出口额为18,795.10亿美元，同比增长5.6%，前值7.6%。机电产品出口额累计同比增速持续回落，因为机电产品出口额占总出口额的比例高达57%，所以拖累了总出口额增速。1-11月我国高新技术产品累计出口额为8,736.87亿美元，持平上月，前值3.0%。
　　劳动密集型的出口情况也出现增速回落情况，1-11月服装出口额1607.04亿美元，同比增长4.3%，前值6.4%；塑料制品出口额983.58亿美元，同比增长10.6%，前值12.4%；纺织品出口额1369.26亿美元，同比增长4.7%，前值6.9%。总体来看，各类产品出口增速总体延续回落趋势。
　　后续几个月出口同比增速大概率继续走低。
　　展望未来，外需持续走弱，各大央行年内多次加息，海外通胀居高不下，我国的出口面临着较大的压力。出口的高基数效应将持续存在，同比增速继续下降的可能性依然很大。后续12月圣诞节等假日密集，出口环比增长会比较高，能够形成一定对冲。总体来看，出口同比增速大概率还会继续下降。
　　进口同比增速延续下探趋势。
　　进口方面，11月进口2262.5亿美元，同比下降10.6%，较10月下降9.9%，其中环比增长6.1%，翘尾因素下降17.4%。虽然我国稳经济政策持续发力，但是目前内需修复有限，高基数效应和人民币贬值等因素均不利于进口。
　　分国别看，11月我国除对拉美进口增速有所好转，其余均不乐观。
　　分国家和地区看，在几个主要贸易伙伴中，11月份我国除对拉美进口增速有所好转外，对美国、欧盟、日本和韩国的进口增速仍然维持负值，对东盟的进口增速有所下跌，由正转负。
　　除农产品以外，主要进口商品累计同比总体维持下跌趋势。
　　数据显示，11月我国机电产品与高新技术产品进口金额分别累计同比下降7.0%与7.2%，两者下滑趋势进一步加强，拖累我国进口增速。机电产品中，汽车进口累计同比增速下降至0.0%，前值2.5%；集成电路累计同比增幅由正转负，为-1.8%，前值1.3%；自动化累计同比降幅进一步扩大至-12.9%，汽车零件累计同比降幅达18.2%。
　　粮食.大豆进口金额累计同比增速较上月均有所下滑，为9.6%和12.7%，但农产品整体增速略有上升，至7.0%。资源品中，铜矿、石油增幅继续回落，铁矿进口需求同比降幅比上月略有缩窄。
　　出口增速持续回落，11月贸易顺差同比降低。
　　11月贸易顺差为698.40亿美元，前值851.54亿美元，贸易顺差有所下降。出口增速持续回落，贸易顺差相比去年同期略有降低，减少了14.25亿美元。2022年前11个月整体来看，贸易顺差为8020.4亿美元，同比多增2248.36亿美元。分国别和地区看，主要贸易伙伴的贸易顺差均同比多增。
　　外贸数据继续回落，短期内仍面临挑战。
　　目前外部国际环境复杂，欧美持续加息，受通胀压力、经济不明朗因素影响，出口需求回落；后续主要看疫情走势，目前国内疫情防控政策进一步优化，国内需求有望恢复。但随着冬季来临，疫情可能出现反复。从月度数据来看，外贸数据近期继续回落，短期内经济仍面临一定挑战。
　　风险提示：
　　国内疫情反复；
　　地缘政治危机持续发酵；
　　全球经济衰退风险；
　　美联储货币政策超预期。