二级市场：利率债小幅上涨，权益下跌但转债上涨
　　国债期货小幅上涨，现券收益率普遍下调，短端向下调整幅度更大，城投债收益率大幅下调，产业债收益率大幅下调，信用利差走扩，信用债成交量小幅提高，A股缩量下跌，可转债指数小幅上涨，个券跌多涨少。
　　一级市场：利率供给小幅提升，信用融资环境一般
　　利率债净融资额小幅提升，利率债招投标全场倍数有所降低，城投债净融资额仍为负值，产业债净融资额大幅提升，本周3只转债上市，8只转债发行，建议积极关注宏图转债和正海转债。
　　本周银行间流动性宽松，央行本周净回笼3,780亿元
　　本周银行间市场流动性宽松，央行本周在逆回购操作中共投放资金230亿元，到期回笼4,010亿元，综合下来公开市场实现资金净回笼3,780亿元。
　　国常会部署降准，巩固经济回稳向上基础
　　国常会强调狠抓政策落实，加强监管和督促。稳定和扩大消费，支持平台经济，推进保交楼专项借款。适时适度降准，保持流动性合理充裕。
　　后市展望：债市阶段性重回平静，11月转债组合不变
　　利率债方面，本周10年期国债收益率围绕2.8%窄幅波动，阶段性重回平静。近期理财赎回冲击影响逐步消退，周五央行公告决定12月5日全面降准0.25个百分点，市场流动性预期向好，资金面方面波动减弱，但预计后续货币政策进一步宽松的空间有限。本周北京、上海等一线城市陆续收紧防疫政策，但各地存在分化，稳地产政策持续发力，宽信用政策落地情况有待观察，债市情绪保持谨慎态度。后续需关注12月中上旬召开的中央经济工作会议将对政策提出更加明确的方向判断。转债方面，11月我们转债推荐组合维持不变。
　　风险提示
　　俄乌局势升级超预期，海外流动性收紧对新兴市场的影响。