隔夜美股三大指數漲跌不一,僅道指微漲，均在20天附近掙扎，其中，消費偏强，互聯網科技、新能源汽車等較弱。昨日A股滬微跌深微漲，而港股沖高後大幅回落，其中，餐飲、酒旅、醫藥等走强，地産、金融、科技等弱。昨晚美股并未如預期跌破20日均綫後大幅下跌，美債收益率繼續下跌，美元指數維持105附近，反映了市場更多的擔憂在於美國經濟衰退。在美聯儲停止加息之前，市場仍會不斷炒作美聯儲貨幣政策預期，但是美國通脹壓力减少與經濟衰退壓力增加已成爲市場共識，美聯儲放緩加息步伐已經成爲趨勢。預計美國政府爲了提振國內經濟，將緩和與盟友關係，包括可能推動俄烏衝突結束與中美關係緩和，有利于國際貿易供應鏈順暢，以及推動新能源、新能源汽車等新經濟的投資。需要注意的是美聯儲并未停止加息，美股反彈力度仍受到抑制。國內市場消息面仍是向好，昨日國內政治局會議强調充分發揮消費的基礎作用和投資的關鍵作用，激發全社會幹事創業活力，讓幹部敢爲、地方敢闖、企業敢幹、群衆敢首創等，同時，國家疫情防控第十版正式發布，防疫政策進一步放鬆。這些政策反映了國內調整緊縮型政策，加大推出擴張型政策，激發社會活力。最新的製造業與非製造業PMI數據下行，進出口數據繼續下行，內需與外銷都出現明顯下滑局面，必然會倒逼國內貨幣政策與財政政策全面發力拯救經濟，預計國內新一輪“寬信用、寬貨幣”的宏觀周期開始，有利于經濟復蘇與市場信心恢復，有利于中國資産價格重回上升趨勢，看好中概股、港股與A股繼續震蕩上揚。投資策略上，市場風格正在轉向，資金從炒作中上游行業轉向下游産業，重點關注可以受益于大量信貸投放與疫情防控放鬆的商品與服務消費行業等優質企業，以及國內政策糾偏而受益的物業管理、互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。