隔夜美股三大指數漲跌不一，僅納指微漲，其中，消費股强，中概股走勢分化。昨日A股滬深兩市與港股均收高，其中，消費、互聯網科技等强勢，地産弱。昨天美國公布的ISM製造業PMI從10月的50.2下滑至11月的49，兩年半來首次收縮,反映經濟衰退壓力增加。美國10月核心PCE價格指數同比與環比均低于預期，反映了美國供應鏈緊張情况緩和與大宗商品價格回落順利傳導到至終端産品。在此宏觀背景下，美聯儲放緩加息步伐的動力增强，12月份縮减加息至50個基點的概率繼續上升。隨著通脹預期回落與經濟衰退壓力增加，美聯儲將越來越明確緩慢加息步伐，加息放緩的拐點出現，對環球金融市場是非常大的利好，尤其是對新興市場國家的債市、股市與匯率。繼續看好環球市場後市表現，關注美股成長性行業超跌機會。國內市場消息面向好，更多地區大幅度放鬆疫情防控措施，繼續增强市場對國內全面防控疫情防控的預期，提振市場信心的同時，經濟恢復預期增强。11月國內公布最新的製造業與服務業PMI數據連續三個月回落，使國內加大拯救經濟的力度增强。穩經濟短期有效的行業是地産、汽車、新基建等産業鏈，預計國內財政與貨幣政策全面落實刺激，利于市場繼續好轉。從宏觀週期看，預期國內進入“寬信用、寬貨幣”的週期，將利於國內股市好轉。展望後市，國內外政策消息好轉，港股與A股震盪上揚的概率增加。策略上，短期重點關注可以受益于政策于大量信貸投放的新能源汽車産業鏈、數據經濟新基建等優質企業，以及國內政策可能糾偏而受益的互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會