本周重点
　　绿色经济与金融：国家能源局提出新能源未全容量建成亦可分批并网
　　事件：11月25日，国家能源局发布《关于积极推动新能源发电项目应并尽并、能并早并有关工作的通知》，提出各电网企业在确保电网安全稳定、电力有序供应前提下，按照“应并尽并、能并早并”原则，保障具备并网条件的风电、光伏发电项目及时并网，不得将全容量建成作为新能源项目并网必要条件。
　　点评：1）此前“根据发电量、利用小时数核查实际全容量并网时间”，以及补贴核查等工作，使得部分电力投资企业压力较大；从历年实际工作看，“630”、“1231”等特殊时间节点前集中并网的现象比较频繁，但此时产业链各环节供货往往存在一定问题，实际全容量并网存在较大难度，成本偏高，不利于新能源发电项目实现合理收益率；2）通知此次提出新能源未全容量建成亦可分批并网，将提升新能源企业推进项目进展的信心；3）保证新能源发电项目及时并网，既有利于增加清洁电力供应，发挥新能源在“迎峰度冬”期间的保供作用，也有利于促进能源清洁低碳转型，助力实现碳达峰碳中和目标。
　　绿色经济与金融：国家能源局将推出新型储能技术导则
　　事件：12月1日，国家能源局能源节约与科技装备司副司长刘亚芳表示，近期国家能源局正在组织研究编制大型风光基地及送出配套新型储能的技术导则，下一步将结合各方面的反馈意见修改完善后，争取年内印发，为各地提供指导和支持。
　　点评：1）国家能源局十分关注近期舆论反映新型储能设施利用率低的问题，尤其是要求新能源项目配件储能很少调用，甚至不调用的问题；2）随着储能参与现货市场的地位得到确认，在新能源发电量占比持续提升的背景下，工商业用电峰谷价差有望进一步拉大，提升工商业储能盈利能力和装机意愿。
　　风险提示
　　宏观经济超预期下滑
　　若宏观经济出现超预期下滑，对能源整体需求下降，对能源上下游造成影响，企业盈利将相应受到负面影响。
　　疫情反复致经济复苏放曛
　　病毒变异、疫情反复致使全球经济复苏进度大幅放缓，对能源需求造成影响，从而影响价格及相关公司业绩。
　　市场供应大幅增长
　　受政策和利润驱使，能源供应能力大幅增加，可能出现供大于求情况，市场竞争激烈，导致行业和相关公司利润受到一定影响。
　　通胀抑制后埃投资
　　全球通胀高企，上游原材料价格飙升导致新增装机受限，对相关公司利润形成影响。
　　风电、光伏行业需求不及预期
　　需关注风电、光伏行业需求不及预期的风险。