行情综述:上周伦锌基本横盘在2900美元，外盘波动不大;沪锌主要在20日线、2.33万暂获支撑、同样震荡。安泰科铅锌年会结束，市场开始关注明年锌市动向。市场普遍预期，2023年锌锭产出恢复是大概率事件，欧洲部分产能重新复产、高加工费下国内精锌生产持续稳定，可能带来35- 40万吨的精锌增量，而矿的增量预期也在40万吨。对比宏观弱预期，锌市过剩压力将会放大。
　　国内锌市:低库存是沪锌市场主要交易矛盾。上周五，钢联锌社库降到4.24万吨，SMM七地库存降到5.29万吨。疫情新环境下,发运影响较大;相比较，基建订单落地背景下长、珠、天津地区生产、消费韧性较强。由于1月中下旬春节假期，整个12月下游镀层、镀锌结构件的开工都可能维持韧性，即便12月炼厂在高加工.费激励下生产稳定、延续环比增量，但预计锌将以产成品库存的方式反映供应端的变量。因此，社库较难在12月明显补入。交投中，2212-2301合约价差-度收敛到150元/吨，当前交割月交割仓量风险仍然较大，当前，沪锌现货报价稳定在2.42-2.43万元/吨间。预计交割月-交割次月价差仍可能再次放大到300-500元/吨，可参与正套交易。