资金面：本周R007和DR007分别收于2.07%（前值1.82）和1.73%（前值1.72%）。6M国股（无三农）转贴利率收于1.35%（前值1.30%）。本周质押式回购交易量回升，单日最高达到6.39万亿，银行间市场杠杆率小幅回升。
　　同业存单：本周同业存单发行5904亿（前值4664亿），净融资1362亿（前值-1165亿）。城商行（2346亿）和3M期限（1603亿）发行最多。3M收益率下降12bps至2.19%，6M收益率下降11bps至2.33%，1Y收益率下降8.67bps至2.43%。1YMLF与存单利差走阔8.67bps至32bp，1Y-3M期限利差走阔3.33bps至23.94bp，1Y中票-存单利差收窄4.38bps至16.67bp。
　　机构行为：
　　短期赎回潮已过，理财产品本周每天仍然净减持，但是减持规模在缩小，周五理财减持192亿元。公募基金从周一净减持现券111亿元到周五净增持437亿元。货币基金本周每日均净增持现券，合计增持399亿元。
　　本周主要卖出机构为银行理财，主要买入机构为公募基金和货币基金。
　　本周理财净卖出现券1165亿元，包括利率债减持414亿元，信用债减持348亿元，存单减持403亿元。分期限来看，本周理财对1年及以下利率债和信用债分别-73亿和+195亿，对1年以上利率债和信用债分别-340亿和-543亿。
　　本周基金净买入现券1279亿元，包括利率债增持970亿元，信用债增持488亿元，存单减持179亿元。分期限来看，利率债以买入1-3年为主，信用债对3年以下和5-10年均有一定增持。
　　市场欠配程度缓解。本周利率债欠配指数为-1.68（前值-1.75），信用债欠配指数-2.04（前值-2.04）。
　　风险提示：同业存单供给冲击，理财和货基赎回冲击。