观点
　　一级市场发行与存量情况：
　　本周（20221121-20221125）银行间市场及交易所市场共新发行二级资本债2只，发行规模为6.30亿元，较上周增加了6.30亿元，发行年限为10Y，发行人性质为地方国有企业，发行人为农商行，主体评级为AA-，发行人地域为浙江省。
　　截至2022年11月25日，二级资本债存量余额达28,835亿元，较上周减少约449亿元。
　　二级市场成交情况：
　　本周（20221121-20221125）二级资本债周成交量合计约2,610亿元，较上周减少833亿元，成交量前三个券分别为18农业银行二级01（91.55亿元）、19农业银行二级02（91.32亿元）、22农行二级资本债02A（90.77亿元）。
　　分发行主体地域来看，成交量前三为北京市、上海市和浙江省，分别约为1,757亿元、303亿元和125亿元。
　　从到期收益率角度来看，截至11月25日，5Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-7.20BP、-4.93BP、3.07BP；7Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：0.39BP、0.39BP、8.39BP；10Y二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级到期收益率较上周涨跌幅分别为：-0.56BP、-0.56BP、7.44BP。
　　估值偏离%前三十位个券情况：
　　本周（20221121-20221125）二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，溢价成交幅度高于折价成交，比例低于折价成交。
　　折价个券方面，折价率前四的个券为21晋商银行二级01（-0.96%）、18华融二级资本债01（-0.91%）、19武汉农商二级01（-0.87%）和18国兴租赁二级01（-0.81%），其余折价率均在-0.8%以内。中债隐含评级以AAA-评级为主，地域分布以北京市、浙江省和江苏省居多。
　　溢价个券方面，溢价率前四的个券为17抚顺银行二级（2.86%）、20莲都农商二级（1.03%）、19东亚银行二级01（0.86%）和20泸州银行二级01（0.81%），其余溢价率均在0.8%以内。中债隐含评级以AA评级为主，地域分布以浙江省、广东省和四川省居多。
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