摘要：
　　经历过这一轮行情，每一名债市投资者需要思考的是，面对纯债策略较为单一，理财净值化后市场又极其内卷的现状，如何建构符合自身投资风格的“反脆弱”体系。横向对比，成熟的资本市场这种负反馈踩踏的现象相对较少；纵向对比，在本轮国内债市暴跌中，10年国债只不过从底部上行了20bp，远不及前几轮债券熊市的跌幅，但却引发如此大的社会面关注。今后的产品设计、投资策略应该如何进行动态调整，这才是急需解决的核心矛盾。
　　大自然之所以能够持续运转，在于生态极其多元化，也只有多元化才可以“反脆弱”。理财净值化之后，不到一年时间出现了两波即为明显的赎回负反馈，归根结底还是理财产品策略单一、不够多元化。随着中国资本市场不断发展壮大，投资者教育工作不断成熟，我们应该接受并期待一个百花齐放的市场生态，告别同质化“赚最后1个bp”的内卷，我们应该有这个底气和自信。