参考2020年，降息周期停止预期下的“重置式”调整，可能使利率回升至降息前水平，但继续突破难度较大。
　　1.肉菜价格继续回落。本周农业部猪肉平均批发价环比降2.36%，同比涨幅收窄至38.34%；山东蔬菜批发价指数环比降3.36%，同比降35.73%。上周食用农产品价格指数环比降1.40%，同比降1.43%，食品类CPI压力进一步缓解。
　　2.美国众院易手、联储官员“示强”。美国中期选举趋于明朗，美媒基本确认共和党已获众议院简单多数218席、预计以较小优势掌控众院。众院易手对美国传统能源产业较为有利。民主党政府气候政策对传统能源产业不利的举措预计将受到众议院更苛刻的审查，对新能源产业的财政支持也可能受到更多审查。但共和党只在众院有简单多数，要推动立法促进传统能源供给，还依赖与民主党合作。货币政策方面，包括纽约联储主席威廉姆斯在内的多位美联储官员重申抗通胀是当前要务；鹰派代表布拉德认为加息至少要到5%、足够限制性的水平则是5-7%。欧洲央行行长拉加德也表示考虑继续加息。
　　OPEC本月下调今明两年全球原油需求预测。虽然OPEC以此支持减产合理性，但这也印证了原油供求从“需求领先供给扩张”转为“需求领先供给放缓”。俄乌冲突也有潜移默化渐变。国际文传电讯报道，乌克兰人民公仆党议会党团主席近日表示，乌或在明年下半年恢复与俄罗斯和谈。未来一段时间，国际市场可能开始逐步考虑冲突降级的概率。
　　布伦特和WTI原油期货本周均价分别环比降3.85%和4.95%。LME有色金属现货价环比反弹为主，铜涨1.82%；铝涨2.30%；铜金比价降1.03%。
　　国内利率现“重置式”调整。国债10年期收益率基本回吐年内降幅。这与2020年降息周期停止后，利率回吐该轮降息周期降幅的情况类似。诱发这种调整的主因或包括：市场担忧政策转向、叠加2020年“学习效应”，以及银行净息差收窄。但结合2020年经验，利率回升至降息前的高点后，继续突破的难度也会加大。
　　本周国内水泥价格指数环比涨0.07%；产能超200万吨焦化企业开工率环比涨0.67%；铁矿石价格指数环比涨7.67%；螺纹钢价格指数环比涨1.78%；螺纹钢库存环比降4.02%；247家钢厂高炉开工率环比降1.11%。
　　3.金融支持缓释房地产行业风险暴露。11月6日当周，100大中城成交土地总价环比降47.43%；成交土地溢价率环比降35.89%。30大中城商品房成交面积环比降15.53%；一线城市成交面积环比降24.24%；二线城市成交面积环比降20.28%；三线城市成交面积环比涨8.13%。央行、银保监发文支持房地产市场平稳健康发展。金融支持预计有助于缓释房地产行业风险暴露。近期楼市景气偏冷主因或是购房者的观望心态。房地产行业流动性风险得到缓释后，市场短期内或向深度博弈方向演化。
　　风险提示：国内外实体经济出现超预期变化，通胀超预期上行，国内外疫情发展超预期等。