宏观策略
　　港股本周展望：中国政策调整利好市场情绪。上周全球股市上涨，主要由于美国CPI通胀低于预期，缓解美国加息忧虑。利率期货隐含的2023年5月的美国联邦基金利率预期在一周内下跌20个基点至4.89%。美元指数和美国国债收益率随着加息预期下跌，并跌穿上升轨支持，料有利风险资产尤其是新兴市场股票和成长股之资金流向。
　　港股同时受惠于中国在新冠病毒和房地产政策的调整。严格的新冠病毒防控和房地产市场疲弱是今年中国股市的主要风险。但在过去几天，政策变得较为正面。中央政府公布了优化疫情防控的20条措施，例如缩短隔离时间及取消入境航班熔断机制等。房地产方面，据媒体报道，人民银行和银保监会联合出台16条措施，支持房地产融资，包括延长贷款还款期限等。
　　市场展望：上述的政策调整，相信会被投资者解读为领导层更重视经济增长，加上美国加息忧虑缓和，应有助港股进一步反弹。周一恒指已突破短期下降轨阻力，下一级目标在19000附近。
　　行业观点：虽然航空和旅游显然是疫情防控调整的直接受益行业，但它们年初至今的股价表现明显优于大盘，应已部份反映防疫优化的憧憬。我们看好互联网和消费行业，因为它们受益于中国经济前景改善，同时美国加息预期回落有利其估值。相反，随着风险偏好的改善，预计近几个月作为避风港的能源、电信和公用事业在短期内将落后大盘。（链接）