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　　【平安证券】行业点评*房地产*预售监管金政策迎优化，房企流动性支持更进一步*强于大市20221114
　　研究分析师:杨侃投资咨询资格编号: S1060514080002
　　研究分析师:王懂扬投资咨询资格编号: S1060522070003
　　研究分析师:郑茜文投资咨询资格编号: S1060520090003
　　研究分析师:郑南宏投资咨询资格编号: S1060521120001
　　核心观点: 11月14日，银保监会、住建部和央行联合印发《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》(下称《通知》),指导商业银行按市场化、法治化原则，向优质房地产企业出具保函置换预售监管资金。继“第二支箭”、金融16条后，房企流动性再获支持。“稳主体”思路进一步明确，稳健运营房企或更加受益。我们认为行业融资收紧周期已经见底，需求端政策亦在不断宽松，政策风向正在加速转变，建议积极把握地产板块行情。短期建议关注超跌弹性房企金地集团、新城控股、绿城中国，同时持续关注融资、拿地及销售占优的强信用房企如保利发展、中国海外发展、招商蛇口、万科A、滨江集团、越秀地产、天健集团等。物管建议优选关联房企风险可控、综合实力突出企业，如招商积余、保利物业、碧桂园服务、新城悦服务、星盛商业等。同时建议关注产业链机会，如东方雨虹、科顺股份、伟星新材、海螺水泥。
　　 【平安证券】农夫山泉（9633.HK）*首次覆盖报告*品质铸就品牌，水中王者构造“天然”壁垒*推荐20221114
　　研究分析师:易永坚投资咨询资格编号: S1060520050001
　　研究助理:付丹婷一般证券从业资格编号: S1060121070088
　　核心观点:营销助力发展，品质铸就品牌：1）包装水产品：包装水是普适性产品，在众多国家都是饮料行业占比前列的饮品，且包装水具有一定的需求刚性，即使在疫后消费放缓的时段，美国和日本的包装水消费量依然保持增长。农夫山泉作为国内包装饮用水行业的龙头，产品布局全面，符合行业发展趋势，满足消费者各价格带、各细分领域用水的需求。2）饮料产品：公司持续推出饮料产品，覆盖茶饮料、功能饮料、果汁等多个细分赛道，满足消费者安全、健康升级等的需求，并且会提前布局具备高增长潜力的产品，引领市场潮流，此前2011年推出无糖茶品牌“东方树叶”，在经过多年培育市场后，乘无糖之风爆发，自2019年后销量一直位于无糖茶市场第一名。3）水源：公司注重水源建设，目前已建有11大优质水源，在同行业中遥遥领先。4）渠道：由于消费场景具有即时性，所以线下渠道是软饮行业制胜的关键，公司线下渠道具有较强优势，八成以上收入来自线下。我们预测公司2022-2024年的营收分别为333.50亿元、403.52亿元、490.38亿元，归母净利润分别为72.94亿元、92.57亿元和110.05亿元，EPS为0.65元、0.82元、0.98元，对应目前股价的PE分别为61.1倍、48.1倍、40.5倍。
　　首次覆盖给予公司“推荐”评级。