【平安证券】行业点评*半导体*华虹半导体22Q3营收和毛利率均创纪录，拟科创板IPO*强于大市20221110
　　研究分析师:付强投资咨询资格编号: S1060520070001研究助理:徐碧云一般证券从业资格编号: S1060121070070核心观点:华虹半导体三季度单季度营收达到刷新历史纪录的6.30亿美元，同比增长39.5%，环比增长1.5%；归母净利润1.04亿美元，同比增长104.5%，环比增长23.8%；毛利率为37.2%，高于指引区间（33%-34%），同比提升10.1pct，环比提升3.6pct，创下新高，主要是产品ASP同比环比均有提升，同时8英寸和12英寸晶圆厂均保持满载运营。当前CIS为代表的下游消费市场疲软态势持续，而新能源汽车、新能源发电市场需求依然向好。建议关注新能源汽车、新能源发电、高端工业应用市场相关赛道和业务占比较大且已经取得进展的公司，功率半导体方面，推荐时代电气、斯达半导，模拟电路方面，推荐纳芯微、圣邦股份。
　　【平安证券】珀莱雅（603605.SH）*深度报告*深度复盘：拥抱变化、自我变革，持续成长*推荐20221110
　　研究分析师:易永坚投资咨询资格编号: S1060520050001研究分析师:徐熠雯投资咨询资格编号: S1060522070002核心观点:珀莱雅是本土传统美妆中转型最为成功的品牌之一。今年双11，截止第一波正式售卖期，珀莱雅品牌成交额已突破10亿，排名天猫美妆第四、国货第一，持续验证品牌实力。我们认为公司是国内少数能够摆脱路径依赖、持续自我更新的化妆品企业。近二十年来，公司顺应中国化妆品行业变革，从最早的CS渠道起家，再到深度转型线上，抓住社媒时代红利，在大单品策略驱动下，实现二次爆发。我们认为灵活&扁平的组织架构+大单品驱动品牌势能提升+产品研发讲求有效性、协同性+敏锐捕捉渠道红利、多平台开花是珀莱雅成功实现逆袭的几大关键因素。未来主品牌珀莱雅随着产品矩阵扩张、人群破圈及品牌建设仍有较大空间，彩棠、悦芙媞、OR等中小品牌孵化有所成效，多品牌矩阵成型，贡献新看点。预计22-24年归母净利润7.46/9.43/11.78亿元，EPS分别为2.63/3.33/4.16元，对应PE 66/52/42倍，维持“推荐”。