【平安证券】行业深度报告*半导体*半导体系列报告之周期下行又逢中美摩擦升级，国产化机会正显现*强于大市20221107
　　核心观点:设计端依然存在机会，包括新能源、新能源汽车、工业、数据中心、5G等，市场潜力将持续释放，相关领域如模拟电路、MCU、功率半导体、射频等领域的需求将延续较快增长，推荐圣邦股份、斯达半导、时代电气、新洁能、思瑞浦和纳芯微等标的；2022年以来，美国不顾与中国在半导体行业的“紧耦合”关系，继续升级了对中国半导体行业的管制措施，短期内会对中国部分芯片设计、制造企业的运营和扩产造成影响，但正在倒逼中国加快国产化进程，EDA、材料和设备企业将受益，推荐华大九天、中微公司、华海清科、北方华创、鼎龙股份、立昂微，关注拓荆科技、富创精密、天岳先进等。
　　【平安证券】宏观点评*宏观经济与政策*内外需皆走弱*20221107
　　核心观点:在内外两方面因素的共同作用下，10月我国出口增速出现超预期回落，进口同比增速亦由正转负。内因方面，10月国内疫情再度升温，产业链、供应链运转受阻，部分外贸企业交货难度增加。10月制造业PMI供应商配送时间指数环比下滑1.6个百分点至47.1，便指向这一点。外因方面，继9月美国对我国出口的拉动转负后，10月欧元区对我国出口的拉动亦由正转负，海外发达经济体货币政策收紧的影响持续显现。往后看，以中国出口额加权的主要国家PMI指数对中国出口有约3个月的领先性，考虑到该指标从6月开始快速下滑，预计后续中国出口的下行压力还将进一步加大，中国经济对“内循环”的依赖将显著增强，稳增长需要在促进房地产投资企稳、保持基建投资支持力度及争取制造业投资取得良好成绩方面取得更大进展。
　　【平安证券】行业点评*银行*个人养老金细则落地，银行渠道优势凸显*强于大市20221107
　　核心观点:近日，银保监会起草了《商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法（征求意见稿）》（以下简称“《办法》”）向社会公开征求意见。根据《办法》，参加个人养老金需要首先在银行开立个人养老金资金账户，资金账户按Ⅱ类户管理，具有缴费、交易资金划转、收益归集、支付和缴纳个人所得税、信息查询等功能。银行自开户起就将全流程地参与进个人养老金业务中，扮演入口角色，我们认为未来商业银行将在个人养老金产品的供给、代销、投资咨询等多个方面发挥积极作用。同时，考虑到养老金在税收方面享受的优惠（缴费环节每年享受限额1.2万元的税前扣除；投资环节投资收益暂不征税；领取环节实际税负由7.5%降至3%），有望对业务规模增长起到助推。考虑到个人养老金具有长期属性，我们认为商业银行客户获取和AUM沉淀将充分受益于个人养老金的试点。