就外围环境而言，在经济方面，上周五美国就业数据呈现分歧，一方面新增非农就业数据好于预期，另一方面则是在劳动参与率回落的情况下失业率却超预期走高，究其原因在于统计口径的差异，数据发布后的市场解读显然趋于相信失业率数据所传递的信息，即美国经济衰退的情势开始明朗，其终结紧缩行为的可能性进一步强化，芝商所数据显示，就业数据发布后，仅加息50BP的概率略有提升；与此同时，欧洲则仍受制于俄乌冲突所带来的高通胀，即使9月PPI同比增速有所回落且低于市场预期，但其绝对读数仍高达41.9%。在政治方面，美国中期选举于本周展开，以最新数据判断，共和党获得众议院多数席位的概率极高，即使其仍无法占据参议院主导，美国政治也将因再度进入“跛行”状态而有所变化，这一方面有益于限制拜登政府激进的财政扩张，进而对通胀形成更大力度的抑制，但另一方面也意味着美国未来的衰退程度或更强。
　　就国内环境而言，外贸数据总体低于预期，内外需双双走弱进一步验证了市场此前的普遍担忧，在净出口对国内经济增长拉动率趋弱的情况下，内需呵护以维稳经济的紧迫性日渐凸显。此外，本周通胀数据同样双双低于市场预期，从另一个侧面印证了内外需的低迷。面对经济增长压力，本周政策呵护动作频出，在地产领域，不仅有北京部分地区限购行为的放松，而且有对地产融资的呵护，交易商协会官网刊文指出“继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资”，其规模预计可达2500亿元，可见政策从融资和需求两端入手，对房地产投资加以刺激，叠加此前着力推进的“保交楼”政策，房地产投资增速有望进一步改善。在财政支持方面，“提前下达”成为本周财政部官网的主题词，而且央行数据显示，10月净新增PSL规模达1543亿元，较9月多增近500亿元，“准财政”政策继续发力。综上所述，基于“稳中求进”总基调，且面对外需扩张承压的现状，推动内需扩张成为维稳经济的重中之重，于是可以对国内政策支持及工具创新给予更多期待。
　　就高频数据而言，下游方面，房地产成交再度回落，农产品批发价格200指数继续下行。中游方面，钢铁价格略有止跌，水泥价格涨速趋缓。上游方面，焦煤和焦炭价格震荡走高，有色金属价格企稳反弹，国际贵金属价格震荡抬升，原油价格波动上扬。
　　风险提示：疫情发展超预期