11月第一周，淡季预期渐浓，工业减产范围扩大，需求对价格的支撑边际趋弱。本周主要工业品价格呈现环比回落，南方赶工效应继续释放，但北方开始进入施工收尾阶段，需求对价格的支撑边际趋弱。供给方面，厂商预期偏弱，叠加上游成本上升，钢铁、玻璃等主动减产力度继续加大，而供暖季、能耗双控等也开始影响高耗能行业供给（如水泥），预计短期内生产弱势还会加剧。此外，本周30城商品房销售面积环比转为下滑，“银十”房企业绩表现亦低于预期，印证当前销售实质性企稳的动能依然不稳，需持续观察。
　　通胀高频：食品通胀跌幅扩大。本周猪肉价格环比跌0.16%，跌幅扩大；蔬菜价格下跌5.3%，农产品批发价格200指数、菜篮子产品批发价格指数环比分别-1.5%、-1.7%。
　　进出口高频：BDI指数跌幅持续扩大。本周集运价格持续下跌，SCFI、CCFI环比跌7.0%、3.8%；BDI指数、CDFI指数环比分别-19.4%、-7.3%。
　　工业高频：减产范围扩大，北方赶工步入尾声
　　1、动力煤：长协煤月度价格上调，环渤海动力煤价指数上行。多地疫情散发影响煤炭调运，部分煤矿累库较多，下游电厂观望情绪较浓，煤炭供需双弱。
　　2、钢铁：钢价跌幅扩大。Mysteel钢价指数环比跌2.4%。钢材跌势扩大，价格先抑后扬。唐山高炉开工率继续下降至56.4%，建材旺季进入尾声，钢价下跌令钢厂主动减产范围继续扩大。
　　3、玻璃：现货产销一般，现货价格多有下调。玻璃产销下滑，厂商持续累库，供应端相对高位，而上游成本价格坚挺，玻璃价格延续偏弱震荡，仅华南地区产销较好，其他地区需求平淡。
　　4、铜：加息节奏预期放缓，美元走弱支撑铜价。国际、国内铜价环比分别+0.4%、+0.1%。美联储加息落地，但会前表态指向后续加息节奏或放缓，美元走弱支撑铜价上涨。
　　投资高频：水泥价格小幅下跌。周内全国熟料消费量环比增长约10%，结构上上，北方进入项目施工收尾阶段，华东、华南延续赶工效应，水泥消费量继续攀升，一定程度上也与厂商主动降价促销有关。
　　地产销售方面，10月28日-11月3日期间，30大中城市商品房销售面积环比-2.8%，结束连续回升态势，一、二、三线分别+0.8%、+5.6%、-20.9%，前周显著放量的东莞、扬州等三线城市本周成交缩量，拖累较大。拿地方面，前周100城土地成交面积环比-11%，集中土拍城市减少；土地成交溢价率0.9%，系年初以来最低。
　　消费高频：10月1日-31日，汽车零售同比+11%。10月24日-31日，汽车零售销量同比+35%、环比-8%。批发同比、环比分别为+12%、-8%。国际油价因供给收缩、地缘政治局势紧张、美联储加息放缓等预期影响延续上涨。
　　风险提示：基建重大项目集中开工，提振工业品需求超季节性反弹。