周度政策跟踪：科学精准做好疫情防控，提前批地方债额度下达。就宏观政策定调而言，推动稳经济政策落地显效，科学精准做好疫情防控；就财政政策而言，提前批地方债额度下达，支持深圳探索创新财政体系与管理体制；就货币政策而言，管好货币总闸门，表态汇率将在合理均衡水平上保持稳定；就金融监管而言，“自救”应成为应对金融风险的主要方式，个人养老金实施办法及配套细则落地；就房地产政策而言，多地优化“认房认贷”，房企增信发债继续推进。
　　利率市场复盘：资金面均衡偏紧叠加风险偏好修复，债市承压。11月第一周，周初PMI超季节性回落对债市形成一定利好，但跨月后资金面并未快速放松，宽信用政策仍在稳步推进，央行“总闸门”表态引发流动性担忧，叠加市场对疫情防控政策放松的预期升温，权益市场大涨，现券收益率上行至2.70%附近。整体而言，国债短端品种收益率因均衡偏紧的资金面小幅上行，风险偏好修复推动长端品种收益率上行幅度更大，收益率曲线呈现陡峭化特征。
　　信用市场复盘：一级市场方面，信用债发行量环比大幅下降，净融资额环比由正转负，本周城投、公用事业、交通运输、建筑装饰、综合等行业发行较为活跃；二级市场方面，本周信用债市场整体成交活跃度有所提升，中短票收益率全线上行，1Y信用利差走阔，3Y、5Y信用利差普遍收窄；中长端城投债收益率上行，信用利差普遍收窄；评级方面，本周有5家主体评级下调，5家主体评级上调。
　　海外市场复盘：10年期美债收益率从4.02%上行15bp至4.17%，主要受美联储议息会议和非农就业数据影响。10年与2年美债期限利差倒挂幅度扩大10bp至-49bp；10年期中美利差倒挂幅度扩大12bp至-147bp左右；美元资金价格上行，美元流动性或继续收紧。
　　风险提示：流动性超预期收紧，宽信用进度超预期