内容提要
　　周内不锈钢依然在强成本和弱需求之间挣扎，同时受到消息面刺激有所反弹，整体呈现震荡态势；周一延续了上周的弱势，跌幅较大，周二开始，在印尼加征镍生铁出口关税消息以及沪镍主力大幅走强的带动下，盘面一度冲高，但由于现货市场的悲观，截止周五下午收盘，跌幅0.24%，收于16760元/吨。
　　宏观面，国内来看，稳增长和稳地产继续发力，国务院会议提到将推动稳经济“一揽子”政策举措全面落地、充分显效，有力促进经济平稳健康可持续发展，保持经济运行在合理区间，力争实现更好结果；美国方面，美联储公布11月利率决议，将基准利率上调75个基点至3.75%-4.00%区间，为连续第四次加息75个基点，今年已累计加息375个基点；鲍威尔表示，美联储坚决致力于降低通货膨胀；降档加息步伐但终端利率会较高，“细水长流”的紧缩模式将继续施压资产价格。
　　基本面，供给端，原料受到下游需求拉动，国内厂家纷纷备库，铬资源和镍资源进口量大增，不锈钢粗钢产量以及300系冷轧均有不同程度增幅，目前利润受挤压明显，整体供应仍处于环增状态，且印尼不锈钢回流维持；需求端，进入淡季，终端行业分化较大，贸易商多对后市持悲观态度，整体上随着出口备货告一段落以及市场情绪的催化，表需或将有所下滑；库存端，钢厂投货节奏正常，下高价接货意愿不足，有所抵触，300系库存持续累积。
　　综合看，供给端中长期过剩，近期需关注印尼加征关税的影响，恐对盘面造成扰动，反弹做空仍是上策。
　　操作建议
　　不锈钢主力合约反弹抛空。
　　风险提示
　　宏观政策变动；地缘政治冲突；疫情状态；供给增量不及预期；印尼关税政策