截止10月28日，国内棕榈油1月合约收7926元/吨，较9月30日涨11.73%；国内豆油1月合约收9154元/吨，较9月30日涨2.92%。根据钢联网数据，截止10月21日，全国棕榈油库存约62.84万吨，较9月30日增加15.03万吨；全国豆油库存79.64万吨，较9月30日下降1.04万吨。
　　经过3季度的大跌后，油脂有所企稳，国庆期间国外情绪好转，美联储加息预期减弱，外盘普涨，节后国内油脂补涨高开，随后趋于震荡，月底因宏观情绪悲观国内疫情反弹有所走弱。基本面方面，全球供应逐步增加，油脂中长期维持震荡偏弱格局，短期或依旧受到供应短期的影响，不过国内棕榈油库存高企，菜籽新作也逐渐到港，大豆供应拐点会偏慢，品种强弱间或菜油最弱，豆油偏强，棕榈油产地政策不确定性较强，波动或较大。
　　操作建议
　　从基本面看全球油脂油料供应在改善，宏观方面全球经济依旧较为悲观，欧美加息的步伐或暂时不会停止，对油脂油料中长期的走势都是震荡偏弱。不过俄乌冲突、汇率的剧烈波动、供需国的税费政策以及能源价格等都将使油脂单边价格巨幅波动，单边操作需谨慎。国内供需方面，随着新作菜籽的到港菜系的供应已经开始改善，菜系或相对表现较弱，价差方面建议以菜油作为空配，豆棕油作为多配进行交易。
　　风险提示
　　南美新作大豆产量；印马棕榈油四季度产量；美豆出口进度；宏观经济等。