策略摘要
　　整体来看，终端旺季需求韧性仍存，但疫情仍是较大的扰动因素。钢厂主被动减产增多，日均铁水产量逐步回落，铁矿需求呈现走弱趋势。但当铁矿价格触近成本线附近，价格存在支撑。目前需密切关注钢厂利润情况，后续价格的回升或反弹幅度取决于钢厂利润改善的幅度。
　　核心观点
　　■市场分析
　　上周铁矿主力2301合约先跌后涨，上周五盘后收于674元/吨，环比上周上涨11.5元/吨。铁矿现货的上涨略显乏力，青岛港PB粉上周五行情价格670元/吨，环比上涨11元/吨；超特粉行情价格560元/吨，环比上涨4元/吨。
　　供应方面：上周Mysteel统计新口径全球发运3226万吨，环比增加325万吨，其中澳洲发运1793万吨，环比减少24万吨，巴西发运874万吨，环比增加180万吨，非主流发运559万吨，环比增加169万吨。45港到港量2567万吨，环比增加198万吨。本期全球发运环比上周回升明显，主要受到巴西以及非主流国家发运的增加。到港量因部分澳洲船只延期至本周期内集中到港，使本期总到港量大幅回升。
　　需求方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.77%，环比上周下降2.71%，同比去年增加7.88%；高炉炼铁产能利用率86.31%，环比下降1.32%，同比增加9.88%；钢厂盈利率9.96%，环比下降17.75%，同比下降61.90%；日均铁水产量232.82万吨，环比下降3.56万吨，同比增加27.93万吨。钢厂盈利率创年内新低，因利润亏损而减产的高炉增多。日均铁水量继续从高位回落。
　　库存方面：Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13193.46万吨，环比增249.24万吨；日均疏港量287.62万吨降20.32万吨。分量方面，澳矿5898.48万吨增191.33万吨，巴西矿4790.82万吨增80.99万吨；贸易矿7810.86万吨增54.24万吨，球团541.05万吨降21.44万吨，精粉1010.83万吨增85.43万吨，块矿2068.40万吨增114.41万吨，粗粉9573.18万吨增70.84万吨；在港船舶数83条降10条。本期到港量维持了偏高水平，同时钢厂减产后，提货意愿降低，故港口库存的累库幅度增加。
　　整体来看，终端旺季需求韧性仍存，但疫情仍是较大的扰动因素。钢厂主被动减产增多，日均铁水产量逐步回落，铁矿需求呈现走弱趋势。但当铁矿价格触近成本线附近，价格存在支撑。目前需密切关注钢厂利润情况，后续价格的回升或反弹幅度取决于钢厂利润改善的幅度
　　策略
　　单边：中性
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　高炉检修情况，钢厂利润情况，旺季需求水平，粗钢压产等。