策略摘要
　　钢材：上周整体受美联储加息落地，短时市场利空落地的情绪修复影响，出现了一个反弹，外加宏观政策的潜在转折期，市场压抑许久的预期释放。回归到钢材基本面，整体库存还是保持去化，需求表现稳定，整体上表现出一定的韧性。钢厂的持续亏损也冲击了原料的进一步让利，但是在原料端的焦煤焦炭目前基本面并未有很大矛盾，因此也很难做出大的让利，对成材价格也形成一定的支撑，由于盘面前期对经济预期的过度悲观所以给出了深度贴水的结构，因此在宏观预期和政策一旦有所改观，则容易出现过度超跌的修复。综合来看，随着短期的市场情绪修复，抓住节奏性参与超跌修复的行情，但需要密切关注宏观政策的变换以及上涨过快导致的基差修复和钢厂的产量增加而压制反弹的价格高度。
　　核心观点
　　市场分析
　　本周螺纹主力合约收于3423元/吨，环比涨1.57%，热卷主力合约收于3640元/吨，环比涨3.12%。本周呈现先抑后仰的走势，主要受宏观信心修复的情绪影响以及美联储加息落地。
　　供应方面：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.77%，同比去年增加7.88%；高炉炼铁产能利用率86.31%，同比增加9.88%；全国85家独立电弧炉钢厂平均产能利用率为54.63%，环比增加2.16%。；钢厂盈利率9.96%，环比下降17.75%；日均铁水产量232.82万吨，环比下降3.56万吨，产能利用率和开工率呈持续增加的态势，主要原因是前期原料价格的下跌以及成品材价格的回暖，厂家有一定的利润空间加大了生产力度。
　　消费方面：本周钢联公布螺纹表需332.01万吨，环比上周增加7.05万吨。热卷表需319.02万吨，环比降2.35万吨。本周钢材建材表需有所恢复，但是热卷相对弱，整体需求保持平稳。
　　库存方面：钢联公布五大品种总库存为1419.1万吨，周环比降62.83万吨，其中螺纹总库存586.12万吨，环比上周下降33.47万吨。热卷总库存319.71万吨，环比上周降10.80万吨。整体维持去库节奏，螺纹去库优于热卷。
　　综合来看：上周整体受美联储加息落地，短时市场利空落地的情绪修复影响，出现了一个反弹，外加宏观政策的潜在转折期，市场压抑许久的预期释放。回归到钢材基本面，整体库存还是保持去化，需求表现稳定，整体上表现出一定的韧性。钢厂的持续亏损也冲击了原料的进一步让利，但是在原料端的焦煤焦炭目前基本面并未有很大矛盾，因此也很难做出大的让利，对成材价格也形成一定的支撑，由于盘面前期对经济预期的过度悲观所以给出了深度贴水的结构，因此在宏观预期和政策一旦有所改观，则容易出现过度超跌的修复。综合来看，随着短期的市场情绪修复，抓住节奏性参与超跌修复的行情，但需要密切关注宏观政策的变换以及上涨过快导致的基差修复和钢厂的产量增加而压制反弹的价格高度。
　　■策略
　　单边：中性
　　跨期：1-5正套
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　■风险
　　疫情情况、煤炭价格、宏观及地产政策变化、钢厂检修停产情况等