策略摘要
　　国内防控坚持“动态清零“总方针，同时强调精准防控、防止一刀切，预计未来疫情防控措施对经济造成的负面影响不断减弱。政策层面给予更多支持，经济基本面有支撑，人民币汇率升值，北向资金回流，A股成交放量，同时多部门联合出台个人养老金管理的相关规定，有望吸引增量资金入市。美联储释放加息放缓信号，减弱权益市场压力。前期悲观情绪出清，当前市场预期转好，A股有望继续上行。行业方面，关注电力设备、基础化工、石油石化、有色金属板块逢低做多机会。
　　核心观点
　　市场分析
　　本周，美股下跌，道指跌1.40%，标普500指数跌3.35%，纳斯达克指数跌5.65%；A股放量上涨，上证指数涨5.31%，创业板指涨8.92%。
　　疫情强调精准防控。11月5日国家卫健委新闻发言人表示，我国防控形势依然严峻复杂，坚持“动态清零”总方针，同时提到不断优化完善疫情防控措施，提高科学精准防控水平，进一步统筹好疫情防控和经济社会发展，切实保障群众正常生产生活秩序，防止简单化、“一刀切”，坚决整治层层加码。未来随着疫情常态化和“精准防控”举措的不断推行，疫情对经济造成的负面影响将不断减弱。
　　吸收个人养老金增量资金入市。11月4日五部门联合发布《个人养老金实施办法》，对个人养老金参加流程、资金账户管理、机构与产品管理、信息披露、监督管理等方面做出具体规定，证监会同步发布个人养老金投资公募基金业务管理暂行规定，对参与个人养老金投资公募基金业务的各类市场机构及其展业行为予以明确规范。银保监会也拟出台配套政策，明确商业银行和理财公司个人养老金业务相关要求，对个人养老金资金账户免收年费等多项费用，吸引增量资金入场。
　　人民币汇率稳定，吸引外资流入。近期央行就稳定人民币汇率做出一系列举措，目前来看初见成效，周五人民币兑美元汇率大涨1500点，有助于提高中国资产吸引力，外资流入。11月5日，中国证监会副主席表示，从结构上看，今年以来配置型、长线资金保持净流入，表明外资看好A股的长期投资价值，也反映了外资对中国经济长期向好的信心。
　　美联储释放加息放缓信号。11月美联储如期加息75bp，随后发布会上鲍威尔表示加息终点将更高、持续时间更长，周五公布的就业数据显示，美国失业率反弹，劳动参与率下降，预计就业市场将降温，美联储加息或放缓，权益市场压力减弱。
　　行业方面，关注电力设备、基础化工、石油石化、有色金属板块。景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型、产业升级目标，成长空间大，同时目前营收处于快速扩张的状态。而交易拥挤度高往往容易造成踩踏，是板块回落的一大隐忧。所以高景气度、低拥挤度板块值得重点关注，从数据上看，高景气度一般拥有高ROE、高利润增长率，交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来，当前主要为石油石化、医药生物、基础化工、电力设备行业。
　　总的来说，国内防控坚持“动态清零“总方针，同时强调精准防控、防止一刀切，预计未来疫情防控措施对经济造成的负面影响不断减弱。政策层面给予更多支持，经济基本面有支撑，人民币汇率升值，北向资金回流，A股成交放量，同时多部门联合出台个人养老金管理的相关规定，有望吸引增量资金入市。美联储释放加息放缓信号，减弱权益市场压力。前期悲观情绪出清，当前市场预期转好，A股有望继续上行。行业方面，关注电力设备、基础化工、石油石化、有色金属板块逢低做多机会。
　　策略
　　股指谨慎偏多
　　风险
　　中美关系、疫情、欧美货币政策、欧债危机、地缘风险