上周国际现货市场持续回升,中东丙烷离岸价周度上涨25 (4.55%)至575美元/吨;美国MB报价.上涨4.85 (5.31%) ,为88.25美分/加仑;周一，广州民用气市场价周度上涨2.82%，为5468元/吨; PG2212周一收盘价5149元/吨，涨幅3.21%。
　　国际市场价格大幅反弹，国内炼厂开始上调价格。需求环节，各地管控下餐饮业维持疲弱，炼厂出货流通受到影响，国内降温对三级站采购需求的提振能力仍较为有限。成品油添加剂持续走弱，添加剂路线利润收缩，关注后续添加剂需求回落可能。国内PDH项目如期复产，推动进口丙烷需求增加，后续或总体走平。港口环节，国际市场持续回升接近9月大跌前价格，使得进口价差近日迅速收跌转负。9月国内LPG进口283.92万吨，环比增多30.48%，同比增多31.77%，再创历史新高。北美丙烷库存上周同比涨幅略有回落，为14.74%，北美近期气温转暖，海外进口需求的增加对MB价格拉动仍较为有限。炼厂环节，国内供应量回升，同比增幅转正，但南北有所分化,增供主要来自于华北地区。炼厂库存维持上升趋势，当前需求结构下国产气销售相对困难。燃气消费的季节性增长受终端物流和商用偏弱的影响较不明显，而国内进口量的锐增叠加山东地炼增负使得国内供给压力增长，内外价差迅速弥合。近期需求增长预期转差，季节性行情落实仍不明朗，.上行动力有限，盘面维持区间震荡，年末交割贴水对市场冲击增加，关注正套策略。
　　下游需求环节，降温推动燃气需求持续复苏，商用需求持续承压限制终端采购需求。化工领域PDH继续增加负荷，继续刺激丙烷需求，其余深加工路线则维持平稳。上周MTBE装置开工率50.77%，环比不变;烷基化装置开工率54.4%，环比上升0.55%，平均毛利827元/吨，环比上升115元/吨;丙烷脱氢开工率81.42%,环比上升3.54%，平均毛利-373元/吨，环比下降302元/吨。
　　港口环节,月末码头到岸量保持高位水平,较月中持平,由于PDH复工和终端降温后周转变快，码头出货压力尚可，库存维持平稳。上周华东进口码头库容率53%，环比下降5%，华南进口码头库容率69%，环比上升5%;路透船期显示10月下旬到岸量88.4万吨，环比上升2.98%，预计10月全月到岸量238.1万吨，环比上升5.40%。
　　上游供给环节,有明显反弹，主要是山东东营联合石化复工，菏泽东明石化对外销售增加，华南地区惠州石化外放增加，华东浙石化装船增加。后续演讲进门石化停工，安庆石化检修，山东地区仍有复产计划，预计南方供应继续缩减而北方则继续增加。上周山东地炼开工率67.83%，环比增加2.86%;全国外放量6.44万吨/天，环比增加2098吨/天;炼厂民用气库存16.12万吨，受西部炼厂样本增加影响，环比增加3.10万吨。
　　操作建议:盘面维持区间震荡,关注正套策略。