本报告导读：
　　下游消费景气分化，商品房成交小幅回暖，猪价大幅上涨，乘用车销量环比回落；中游水泥玻璃需求平稳，开工率大多回落；上游煤价维持高位，工业金属价格反弹。
　　摘要：
　　上周行业景气变化：
　　下游消费景气分化；中游水泥玻璃需求保持平稳，开工率大多回落；上游煤炭价格维持高位。下游消费景气分化，30大中城市商品房成交面积周环比小幅回暖，生猪价格继续冲高，乘用车销量环比回落；中游水泥玻璃需求平稳，发电量、各主要开工率有所回落；上游煤炭价格维持高位，钢材需求疲弱，库存去化偏缓，工业金属价格上涨；交通运输方面，全国货运流量指数回升，地铁客运量环比回落，快递业务量价齐升；
　　基建地产：地产销售小幅回暖，水泥玻璃需求平稳。上周30大中城市商品房成交面积周环比小幅回升2.5%，同比降幅亦有所收窄。土地成交量周环比下滑，南京、天津第三批土拍低热收官，平均溢价率仅2.6%、0.1%。水泥玻璃终端需求相对平稳，浮法玻璃价格周环比小幅上涨0.7%，高库存基数下企业降库意愿较强，水泥价格指数周环比上涨0.9%，错峰生产支撑水泥价格；
　　下游消费：猪价继续冲高，乘用车销量环比回落。上周22省市平均生猪价格周环比上涨5.0%，主因养殖户压栏惜售与二次育肥增加，外购仔猪养殖利润达1213元/头，接近2019-2020年上一轮景气周期顶峰；乘用车零售/批发销量环比9月同期下滑16%/4%，主因前期补偿性需求基本释放完毕，且局部疫情爆发抑制购车需求；
　　中游制造：中游开工率多数下滑，光伏装机延续高增。上周纳入统计的燃煤发电企业日均发电量周环比/同比下滑4.6%/5.6%；中游开工率集体下滑，石油沥青装置、高炉开工率、PTA开工率周环比下滑2.0%、0.6%、1.0%；9月我国新增光伏装机8.13GW，同比/环比增长132%/21%，行业高景气持续。太阳能电池及组件出口金额38亿美元，同比增长39%，环比下滑13.3%；
　　上游资源：动力煤价走势趋稳，钢铁库存去化偏缓。神华最新一期外购煤报价周环比上涨50元/吨，重要会议后各产地煤矿复产进度加快，但由于大秦检修延长，港口调入量仍然偏低，北方港港口库存周环比下滑7.85%，货源偏紧支撑价格维持高位；螺纹钢、热轧板卷价格周环比下跌2.5%/2.0%，下游需求恢复缓慢，库存去化速度降至近四年来低位；美联储意外放鸽带动美元指数回调，铜价有所反弹；金属铝需求尚未出现明显好转，供给扰动支撑价格上涨。
　　交通运输：乘用车销售回落，快递业量价齐升。上周全国公路货运流量指数周环比回升1.58%，主要城市地铁客运量周环比下跌6.56%；CCFI综合/美西/欧洲航线周环比下滑3.3%/6.5%/2.8%，延续回落趋势；9月我国规模以上快递业务量同比增长2.8%，规模以上快递业务单价环比上涨1.6%，后续旺季提价依旧可期。
　　风险提示：疫情扩散超预期、稳增长与需求恢复情况不及预期。