本报告导读：
　　9月经济复苏叠加低基数，一般公共预算收入提速，但土地拖累政府性基金收入大幅下滑，叠加前期专项债基本使用完毕，导致政府性基金支出短暂退坡。我们重申后续稳增长将继续依靠广义财政，包括10月份发行完毕的5000亿专项债盘活限额，可能继续扩容的政策性金融工具，以及制造业设备更新中长期贷款。
　　摘要：
　　9月在经济企稳和低基数的共同影响下，一般公共预算收入同比继续]提升。其中税收收入下滑，留抵退税收尾后国内增值税成为税收收入主要贡献，非税收入维持高增。
　　一般公共预算支出增速小幅回落，前9个月支出完成预算71.3%，与过去两年基本持平。基建类支出增速大幅下滑，财政支出重在保民生，主要向卫生健康和社保就业倾斜。
　　政府性基金收入大幅下滑，主因土地出让收入同比跌幅明显扩大；土地成交价款和成交面积同比均大幅回落，土地对基金收入的拖累没有明显缓解。
　　政府性基金支出暂时退坡，10月增速有望回升。前期发行的专项债基本使用完毕，后续随着5000亿专项债额度下发，预计10月政府性基金有望回升。
　　我们在8月财政数据点评报告《收入改善，后续亮点在广义财政》中指出，后续第一本账收入难有大幅提升，亮点在广义财政，针对9月经济数据，我们重申这一观点：
　　1）9月作为施工旺季，政府性基金支出出现大幅下滑，表明前期发行的专项债在9月基本已经花完，10月政府性基金支出主要依靠5000亿专项债盘活限额的发行。
　　2）新增3000多亿政策性金融工具投放进度较快，后续规模还可能继续追加。
　　3）除地方专项债和政策性金融工具之外，财政政策与信贷政策配合支持制造业投资也是未来的重要方向。