主要观点
　　1、周度资金面观测：10月17日-10月21日，央行全口径净回笼资金190亿元，其中开展7天逆回购100亿元（中标利率2.00%），7天逆回购到期290亿元（中标利率2.00%），MLF（365D）投放5000亿元，MLF（365D）回笼5000亿元。截至10月21日，上周短期资金利率多数上行，资金面边际收敛。其中，DR007报收1.67%，上行19.75bp；R001报收1.35%，上行12.44bp；R007报收1.68%，上行6.32bp。
　　2、周度行情回顾：截至10月21日，上周中债总指数上行至216.81，上涨0.04%。1年期国债收益率下行，其余期限收益率上行。1年期国债收益率下行至1.77%（下行1.45bp）; 3年期国债收益率上行至2.28%（上行2.04bp）; 5年期国债收益率上行至2.49%（上行0.13bp）; 7年期国债收益率上行至2.72%（上行2.78bp）; 10年期国债收益率上行至2.73%（上行3.01bp）。10年期美国国债收益率上行至4.21%（上行21.00bp），周内最高触及4.24%。
　　3、周度债市走势逻辑：10月17日-10月21日，市场增量信息为：（1）财政部长刘昆出席世界银行集团发展委员会部长级会议时表示，中国正高效统筹疫情防控和经济社会发展，加大宏观政策调节力度，有效应对超预期因素影响，促进经济总体持续恢复；（2）圣路易斯联储主席布拉德表示，不排除11月和12月连续加息75个基点的可能性；（3）国家发改委副主任赵辰昕表示从目前掌握的情况看，三季度中国经济明显回升；（4）中证报刊文称国有大型银行接连发布公告，释放出金融服务实体经济力度加大的信号；（5）美联储发布经济景气报告“褐皮书”，指出当前美国物价增速仍处于高位，且由于对需求减弱的担忧不断加剧，企业对经济前景的看法更加悲观；（6）证监会相关人士表示在确保股市融资不投向房地产业务的前提下，允许存在少量涉房业务但不以房地产为主业的企业在A股市场融资；（7）旧金山联储主席戴利21日表示，美联储应该避免因为加息太激进而让美国经济陷入“主动低迷”，现在是时候开始谈论放慢加息的速度了；（8）房地产政策方面继续放松，包括，辽宁、黑龙江、宁波等。
　　4、本周债市观点：关注本周或延期公布的经济数据和进出口数据，在债市大环境没有改变的背景下，预计债市整体或处于窄幅震荡走势，交易机会不多。
　　风险提示：疫情发展超预期；经济数据超预期；不确定性风险等。