投资要点：
　　大类资产择时观点。根据大类资产月度择时模型，2022年10月，股票和债券择时信号均为负向，截至10月21日，沪深300指数和中债国债总财富指数10月收益率分别为-1.63%和0.48%；黄金信号为负向，截至10月21日，上金所AU9999合约10月收益率为-0.20%。
　　行业ETF轮动观点。2022年10月，行业ETF轮动策略建议关注的行业ETF为：南方中证申万有色金属ETF（512400.SH）、广发中证基建工程ETF（516970.SH）、南方中证全指房地产ETF（512200.SH）、汇添富中证主要消费ETF（159928.SZ）和国泰中证煤炭ETF（515220.SH）。ETF组合本周（2022.10.17-2022.10.21，下同）收益-2.61%，相对沪深300指数超额收益-0.02%。2022年10月收益-2.53%，相对沪深300指数超额收益-0.90%。
　　股债混合配置策略表现。基于宏观择时的股债20/80再平衡策略本周收益-0.23%，2022年累计收益-3.57%；基于宏观择时的股债风险平价策略本周收益-0.03%，2022年累计收益0.81%；基于宏观择时的股、债、黄金风险平价策略本周收益-0.03%，2022年累计收益0.68%；基于宏观择时和行业ETF轮动的股债20/80再平衡策略本周收益-0.23%，2022年累计收益-0.73%；基于宏观择时和行业ETF轮动的股债风险平价策略本周收益-0.02%，2022年累计收益2.33%。
　　衍生品对冲策略表现。沪深300对冲策略本周收益0.91%，2022年累计收益5.15%；中证500对冲策略本周收益0.02%，2022年累计收益-0.51%；行业ETF轮动对冲策略本周收益0.25%，2022年累计收益4.18%。
　　风险提示。因子失效风险，模型误设风险，历史统计规律失效风险。