勤练内功：从优秀到卓越
        公司产品结构较为简单，从营收来看，螺纹与线材占比约  7  成、特钢业务（汽车板簧、弹簧扁钢）占比约  2-3  成。公司之所以能够实现从优秀到卓越的跨越，归根结底有几下几个方面：1、做好自己该做的事：从公司主要财务指标来看，近  9  年的指标对标，不论是  ROE、毛利率或净利率，相比行业平均水平来看都远远超越，以高效的管理全力内部降本增效与挖潜；2、狼性机制文化、高效民营管理：从公司三费指标来看，除了因机制灵活导致员工工资高而提高了管理费用之外，公司其余指标均远低于行业均值；3、懂进退知敬畏，公司严格控制资本开支：近  10  年间人均产钢量增加一倍，主要依赖的是内部流程优化与设备升级等，资本开支的严格约束，使得公司将经营获取的现金流主要应用于降低财务费用与提高分红。
        行业回归理性，个体差异分化：与优秀为伍
        经历了三年供给侧改革红利后的钢铁行业，在  2019  年将迎来转折之年，这意味着供需两端的红利都陆续开始减退，行业也开始向理性盈利中枢回归，个体之间的差异将更加扩大。方大特钢更值得我们高度重视：1、从过往十年的表现来看，公司以优秀的成绩为资本市场呈现了一份令人满意的答卷，经历过时间检验的优秀，是一种内在的沉淀；2、随着经济结构的陆续转型，传统产业过往所享受到的总量经济时代的弹性红利正在陆续减退，行业重于个股的时代正在陆续向个股特征开始凸显的时代分化；3、周期扁平化，侧重真正具备α的公司：周期扁平化使得行业从过往“低α高β”向“高α低β”过渡，看长做短，寻找真正具备α的优质公司是最简单的选择。
        风险提示：  1.  供给端大幅向上、需求有不确定性。