PTA  行业自  2015  年以来产能出清速度加快，集中度持续增加，同时下游需求不断增长，供需关系逐步平衡，公司作为  PTA  行业的龙头企业之一，加工成本相对较低，上下游定价话语权较强.进入  4  月以来，PTA  价差持续扩大，上涨至  1450  元/吨以上，PTA库存也处于低位，平均为  3.5  天，19  年基本无  PTA  新增产能，而预计下游聚酯  19  年扩张增速在  6%以上，后续  PTA  价差有望稳定或继续扩大，公司  19  年  PTA  盈利有望在  18  年基础上进一步增加。
        经营性现金流大幅增张，公允价值变动由负转正：公司  2019  年Q1  经营活动产生的现金流量净额为  18.5  亿元，同比增长  1664%，主要系公司及子公司本期销售商品收到的现金增加，稳定的现金净流入能够保证公司的平稳运营，为公司进入资本市场发展大炼化项目打下扎实基础。18  年  6  月底公司  60  亿元非公开发行股票募集资金到位，有效助力公司进一步延伸产业链。同时，公司于19  年  3  月  27  日发布公告，拟发行不超过  6  亿股，募集不超过  80亿元，用于浙石化  4000  万吨/年炼化一体化二期项目，为公司开展大炼化项目提供了资金保障。公司  19  年  Q1  费用有所增加，其中销售费用为  1.88  亿元，同比增加  0.7  亿元，主要系公司及子公司销售运费等费用增加；财务费用-0.12  亿元，同比减少  0.37  亿元，其中利息收入增加  0.48  亿元；管理费用  0.95  亿元，同比增长  0.25  亿元；研发费用  1.35  亿元，同比增加  0.4  亿元。公司  19年  Q1  费用有所增加，其中销售费用为  1.88  亿元，同比增加  0.7  亿元，主要系公司及子公司销售运费等费用增加；财务费用-0.12  亿元，同比减少  0.37  亿元，其中利息收入增加  0.48  亿元；管理费用  0.95  亿元，同比增长  0.25亿元；研发费用  1.35  亿元，同比增加  0.4  亿元。公司  19  年  Q1  实现投资收益  2.24  亿元，同比增长  1.06  亿元，主要系公司及子公司本期联营企业投资收益增加。公允价值变动收益由-1.39  亿元增长到  1.11  亿元，同比增加2.5  亿元，主要系公司及子公司本期期货公允价值变动收益增加。
        浙石化项目一体化优势明显，一期即将投产、定增助推二期建设：18  年公司控股子公司浙石化在浙江省舟山市正积极推进“4000  万吨/年炼化一体化项目”，总规模为  4,000  万吨/年炼油、800  万吨/年对二甲苯、280  万吨/年乙烯。项目一期工程主要包括为  2,000  万吨/年炼油、400  万吨/年对二甲苯、140  万吨/年乙烯及下游化工装置，目前一期工程建设安装等工作已基本完成，公司逐步转向试生产准备及预销售阶段。与此同时，3  月  27  日，公司发布公告，拟发行不超过  6  亿股，募集不超过  80  亿元，用于浙石化  4000  万吨/年炼化一体化二期项目。浙石化项目具有装置大型化、产品高端化、工艺清洁化等优势，浙石化  62%的炼油产品将作为乙烯和芳烃的原料，化工品的占比较高，同时柴汽比仅为  0.46，也更符合我国柴汽油供需结构。另一方面生产的汽油、柴油达到“国VI”标准，多产  PX  和乙二醇,多生产高端聚烯烃料,解决乙烯、聚丙烯高端牌号产品。同时，引进德国的聚碳酸酯技术,生产高端聚碳酸酯。目前荣盛已具备“燃料油、石脑油—芳烃—PTA—聚酯—纺丝—加弹”产业链一体化的竞争优势。通过产业链延伸，上下游相互配套，有