涤纶长丝POY  平均价差为1407  元/吨，同比+9.54%，环比-12.75%；FDY  平均价差为2092  元/吨，同比+5.06%，环比+13.67%；DTY  平均价差为3067  元/吨，同比+16.61%，环比-4.00%。
        2、浙江石化项目目前已处于油气联运的试运行阶段，最艰难的时刻已经过去，看好2019  年浙江石化开始逐步贡献业绩
        浙石化是公司实施“原油-PX-PTA-涤纶长丝”全产业链布局，规划建设4000  万吨/年炼化一体化项目（分两期），每期规模均为2000  万吨/年炼油、400  万吨/年PX、140  万吨/年乙烯、26万吨PC、国六标准油品等，一期项目已于2018  年底建成，目前处于油气联运的试运行阶段。2019  年，随着装置的逐渐贯通，负荷的逐渐提升，浙江石化将逐步开始贡献营业收入和业绩，荣盛石化已经渡过了最艰难的时刻，迎来了胜利的曙光。根据我们测算，浙江石化一期项目投产后，全年营收可达1163  亿元，净利润111  亿元，未来成长空间巨大。
        3、2019  年PTA  格局较好，价格有较强支撑，PX  产能的释放有望大幅扩增PTA  盈利
        PTA  行业经历了4  年多的低迷期，产能扩张明显放缓，开工率稳步回升，PTA  价格和价差中枢上移。2018  年，PTA  行业名义产能维持在5129  万吨/年，开工率提升至78.8%，2020  年开工率有望提升至83%，供需格局显著改善。公司参控股PTA  产能共计约1350  万吨（占全国总产能28%），其中权益产能595  万吨，PTA  价差每提升100  元/吨（不含税），公司净利润将增厚5.95  亿元，弹性较大。且由于民营炼化的PX  产能陆续释放，PX  价格下行有望大幅扩充PTA  价差，大幅提升业绩。
        4、投资评级与估值：预计公司2019/20/21  年归母净利润分别为34.73/56.45/75.63  亿元，PE  为24/15/11  倍。维持“强烈推荐”评级。
        5、风险提示：油价大幅下跌；下游需求不及预期；浙石化项目进度不达预期。