结合  2018  年棚改对全国商品住宅销售的拉动率，预计  2019  年将导致商品住宅销售面积增速回落-5.1  个百分点。如果基于  2018  年的开工-执行比例，2019  年实际执行数达到  2018  年的一半，预计棚改绝对量下降将拉动全年房地产销售面积增速-7.2  个百分点。结合  2018  年棚改对全国商品住宅销售的拉动率，预计  2019  年将导致商品住宅销售面积增速回落-4.1%个百分点。投资方面，根据  2018  年单套投资额测算，如果  2019  年实际执行数与计划数一致，预计棚改绝对量下降将拉动全年房地产开发投资增速-8.2  个百分点；如果基于  2018  年的开工-执行比例，2019年实际执行数达到  2018  年的一半，预计棚改绝对量下降将拉动全年房地产开发投资增速-7.2  个百分点。结合近期政策继续强调“房住不炒”，我们认为在棚改减少的影响下，今年全年商品房销售、投资增速或总体弱于去年，一方面带来了经济下行压力，另一方面也为需求结构的转型提供了空间。
        从高频监测数据看，从高频监测数据看，生产总体回落。生产方面，发电耗煤增速回落，高炉开工率回升，尿素企业开工率回落，浮法玻璃产能利用率回落。价格方面，上游原油价格分化、煤炭价格持平、铁矿石价格回升，中游钢铁价格回升，有色金属价格分化，水泥价格回升、玻璃价格回落。库存方面，上游原油库存回升，煤炭库存回落，铁矿石库存回落，中游钢铁库存回落、有色库存分化。需求方面，汽车销售回落、商品房销售增速回升，出口运价指数增速回升。
        流动性方面，本周央行资金净回笼，市场资金利率分化；十年国债收益率回升，人民币对美元贬值  3  月末逆回购余额  190200亿，SLF  余额  327  亿，MLF  余额  37265  亿，PSL  余额  35410  亿。5  月  3  日当周逆回购到期量为  0  亿，MLF  到期  0  亿