简评：
        1、国企、私企利润增速双双回升。1-3  月份，国有及控股工业企业利润同比增速-13.4%，较  1-2  月提高  10.8  个百分点。1-3  月私营工业企业利润增速  7%，较  1-2  月大幅回升  12.8  个百分点。
        2、生产、价格与利润率全面回升支撑  1-3  月利润增速。根据相关指标的关系，可以将工业企业利润增速大致分解为工业增加值增速、PPI  增速与主营业务收入利润率增速三部分之和，以分别表示产出、价格与利润率变动对工业企业利润增速的贡献。1-3  月份工业增加值累计增速  6.5%，较  1-2  月提高  1.2  个百分点；PPI  累计同比增速  0.2%，较  1-2  月提高  0.1  个百分点；主营业务收入利润率  5.31%，较去年同期变动-14.08%，较  1-2  月回升  7.4  个百分点。
        3、重点行业利润明显回暖。1-3  月份，在  41  个工业大类行业中，28  个行业利润总额同比增加，13  个行业减少。主要行业利润情况如下：专用设备制造业利润总额同比增长  32.8%，电气机械和器材制造业增长21.2%，通用设备制造业增长18.4%，非金属矿物制品业增长13.6%，电力、热力生产和供应业增长  11.4%，石油和天然气开采业增长  10.3%，纺织业增长  3.6%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降  54.5%，黑色金属冶炼和压延加工业下降  44.5%，汽车制造业下降  25.0%，煤炭开采和洗选业下降  18.0%，化学原料和化学制品制造业下降  17.8%，有色金属冶炼和压延加工业下降  12.6%，计算机、通信和其他电子设备制造业下降  7.0%，农副食品加工业下降  4.7%。3  月份，受降价、新车型上市等因素影响，汽车产销有所回暖，汽车制造业利润同比增长  1.0%，扭转了  1-2  月份利润同比下降  42.0%的局面；受工业品价格回升影响，石油加工、钢铁和化工行业利润同比分别下降  13.9%、15.2%和  3.2%，降幅比  1-2  月份大幅收窄  56.5、43.8  和  24.0  个百分点。上述  4  个行业合计影响全部规模以上工业企业利润增速比  1-2  月份回升  12.8  个百分点。
        4、总体看，生产、价格与利润率全面回升支撑  1-3  月利润增速。特别是  8.5%的当月工业增加值增速高于  2015-2018  年同月的水平。由此可见，工业增加值的超预期回升主要来自  3月当月的生产边际较强。这也与发电量当月、累计数据的同比表现一致。不过，需要注意的是，春节假期错位带来的低基数效应，是  3  月工业生产、需求的改善的一个重要因素。再加上从  4  月  1  日开始，增值税率下调的政策正式开始实施，导致企业为了增加抵扣项，有加快生产、备货的动机。这些因素都在一定程度上支撑了企业利润的回升。5  月  1  日以后，社保费率企业上缴比率下调的落地，也将有利于企业利润的增厚。不过这些支撑因素的可持续性如何，还需要观察。在去年高基数、今年  PPI  羸弱的情况下，今年企业利润可能不会太乐观。