4  月28  日，周大生发布2019  年第一季度报告，公司2019Q1实现营业收入10.97  亿元，同比增长17.04%，实现归母净利润1.94亿元，同比增长20.81%，实现扣非归母净利润1.85  亿元，同比增长23.16%。
        简评
        1、渠道开拓发力显效，经营业绩稳健向好
        报告期内，公司继续围绕“周大生”品牌的理念价值，加速升级营销战略，大力开拓渠道，优化市场布局，提升营运能力。在多重因素驱动下，公司品牌、产品、渠道、供应链全面升级，推动2018  及2019  年公司主营业务继续保持较快的增长速度，市场份额稳步提升。
        I、分产品来看：
        1）镶嵌首饰业务实现营收30.83  亿元，同比增长33.17%，占比提升2.47pct  至63.30%，主要系加盟渠道门店、店效齐升推动。
        2）素金首饰业务实现营收11.37  亿元，同比增长15.15%，占比下降2.60pct  至23.34%，虽受到18  年消费环境低迷影响，但全年仍维持双位数较快增长；
        3）加盟管理使用费取得营收3.30  亿元，同比增长26.01%，占比下降0.11pct  至6.77%；
        4）加盟管理服务实现营收1.72  亿元，同比增长26.01%，占比下降0.04pct至3.53%；
        5）其他业务（含其他首饰、供应链服务、小贷金融及其他业务）合计实现营收1.49亿元，同比增长41.61%，占比提升至0.89pct至3.06%；主要系由宝通小贷金融及供应链服务等新业务全面开展贡献。
        II、分渠道来看：
        1）自营店实现营收11.27亿元，同比增长10.86%，占比下降3.58pct至23.14%，2018年公司自营门店数量重返正增长，同时单店核心产品销售额有所下降。
        2）加盟店实现营收32.47亿元，同比增长23.69%，占比提升3.53pct至66.67%，主要由18年内加盟店加速开拓贡献；
        3）互联网渠道实现营收3.50亿元，同比增长26.01%，占比下降0.25pct至7.18%；公司线上销售主要集中在天猫旗舰店渠道，占整体互联网销售的96.24%。
        2019年公司继续深耕渠道，保持三、四线城市加盟店开拓步伐。19Q1公司净展加盟店88家，带动营收同增17.04%至10.97亿元。同时盈利水平显著增强，归母净利润同增20.81%至1.94亿元。  
        2、盈利能力创造新高，期间费用有所上升
        2018年度，公司实现综合毛利率34.00%，同比提升1.72pct，主要系由素金首饰毛利率改善（+2.76pct），以及毛利率较高的加盟渠道占比提升贡献；实现净利率16.55%，同比提升0.99pct。期间费用方面，2018年公司销售费用率为10.66%，同比减少1.05pct；管理费用率为2.79%，同比增加0.80pct，主要系股权激励费用摊销所致；财务费用率为0.54%，同比提升0.71pct，主要由年内银行借款及黄金租赁利息增加造成。
        2019Q1公司毛利率为37.35%，同比大幅提升2.43pct，系公司近8年来的最高值；净利率为17.67%，同比增加0.55pct。期间费用有所提升，2019Q1公司销售费用率为12.43%，同比下降0.57pct；管理费用率为2.74%，同比增加0.89pct，主要由股权激励费用及无形资产摊销增加造成；财务费用率为-0.17%，同比提升1.00pct。主要系利息及汇兑损失增加所致。
        3、门店开拓全面提速，单店店效稳步提升
        2018年起，公司在稳固现有市场的同时，渠道拓展全面提速，2018年度新开门店872家，净增加651家，其中加盟门店净增加625家，自营门店净增加26家，新增门店实现营业收入10.15亿元，渠道精细化管理进一步加强。
        2019Q1公司开店步伐较18年同期有所放缓，但依旧保持较快的开拓步伐。报告期内公司净增门店82家，其中加盟店净增88家，自营店减少6家。截至2019年3月31日，公司共拥有销售门店3457家，其中自营店296家，加盟