投资要点：
        维持“增持”评级。公司  2018  年全年实现营业收入  47.94  亿元，同比上升18.93%；归母净利润3.87  亿元，同比上升10.13%;2019Q1  单季营收11.85  亿元，同比上升2.99%；2019Q1  单季归母净利润1.01  亿元，同比升10.61%，环比上升77.2%。公司业绩符合预期，维持公司2019/2020  年EPS  为1.44/1.66元，新增2021  年EPS  预测为1.80  元。公司盈利能力强劲，锂电业务将加速公司业绩增长，给予公司2019  年PE13X  进行估值，上调公司目标价至18.72元（原15.99  元），维持“增持”评级。
        业绩创历史新高，吨钢毛利、净利均维持高位。公司2018  全年吨钢价格为17086  元/吨，同比增6%，创公司上市以来新高，且全年销量达28.06  万吨，同比增12.2%,；2018  年吨钢毛利为2554  元/吨，对应吨钢净利为1380  元/吨，均维持较高水平。公司碳酸锂项目将于年内达产，锂电业务即将发力，成为公司新的利润增长点，预期2019  年公司业绩继续上升。
        净资产收益率持续上升，分红表现亮眼。2018  年公司净资产收益率（加权）为11.37%，较2017  年上升0.41  个百分点,公司盈利能力持续上升。2018  年公司每10  股派发现金红利10  元，分红率达93%，当前股息率为5.7%，公司分红稳定，分红率高。
        锂电项目将投产，公司业绩持续释放。公司云母提锂技术取得重大突破，预期公司碳酸锂项目或提前投产。伴随新能源汽车增量需求的释放叠加政策刺激，碳酸锂价格依然不悲观，随着碳酸锂项目投产，公司业绩将持续释放。
        风险提示：宏观经济加速下行,  碳酸锂项目投产不及预期。