投资要点：
        首次覆盖，给予“增持”评级。公司是国内不锈钢长材龙头企业，我们预测公司2018-2020  年EPS  分别为1.23、1.44、1.66  元，参考可比公司，给予公司2018  年PE  13  倍进行估值，对应目标价15.99  元，“增持”评级。
        制造业转型升级，中高端不锈钢或迎来加速发展。制造业转型升级是我国从制造业大国变为制造业强国的唯一途径，亦是关系到中国能否跨出中等收入陷阱的关键，因而我们认为政府进一步推动制造业转型升级是大势所趋。而不锈钢长材，尤其是中高端不锈钢长材产品与高端装备制造业息息相关。随着未来高端装备制造业向更高水平不断迈进，中高端不锈钢产品的研发生产有望迎来快速发展。
        油气投资上行，不锈钢棒材需求边际改善。我国原油天然气对外依存度逐年提高，勘探开发力度亟需加大。结合原油价格维持高位和国内政策的积极定调，我们认为我国油气投资上行较为确定。石化行业作为不锈钢棒材主要下游，其景气上行将带动公司订单进一步转好。
        碳酸锂供需整体平衡，新能源汽车带动碳酸锂消费。虽然碳酸锂产能增加较块，但考虑到新能源汽车的产销量快速增长，碳酸锂的整体供需将保持相对平衡。2018  年碳酸锂价格调整之后已有企稳迹象，长期来看，碳酸锂价格不必悲观。公司年产1  万吨碳酸锂项目预期于2019  年4  季度投产，而随着云母提锂技术的突破，公司投产时间或提前，碳酸锂项目将为公司贡献业绩增量。
        风险提示：制造业投资大幅下降；碳酸锂价格大幅下跌。