公司预计2018 年1-9 月归母净利润同比增25%-50%，即3.25-3.91 亿元。
    新产线3 月投产，18Q2 产量环比增10%。公司募投的年产25 万吨轧线2018年3 月投产，根据钢联数据，公司18Q2 产量环比增10%，达7.5 万吨。18H1棒材、线材和其他产品销量分别为8.28、5.38、0.73 万吨，吨钢毛利分别为3127、1735、2959 元/吨，综合吨钢毛利2598 元/吨，吨钢净利1548 元/吨。
    高端产品高增长，SP2215 获得压力容器监管机构准入认可。公司以创新驱动发展，致力于进口替代，产品在高端领域竞争优势突出。报告期内高附加值的镍基合金及特殊钢销量同比增长21.1%，毛利率超过20%的产品销量占比在50%以上。7 月新产品SP2215 通过全国锅炉压力容器标准化技术委员会的技术评审，获准用于620℃及以上超超临界火电机组锅炉压力容器领域。
    戴南地区取缔中频炉冲击不锈钢棒线材短期供给，公司有望受益。5 月24 日江苏兴化市戴南镇中频炉全部关闭取缔，根据我的不锈钢网，戴南地区不锈钢棒线产能占全国的29%，约100-120 万吨，对供给短期冲击较大，致使公司订单激增，并较大幅度上调产品价格，同时停产致原料市场结余采购价格小幅下调，该部分订单主要集中在三季度，我们预计将在三季度业绩中体现。
    公司预计年产1 万吨电池级碳酸锂项目有望于2019 年一季度投产。公司受让子公司永兴新能源30%股权，永兴新能源成为公司全资子公司，公司全力推进年产1 万吨电池级碳酸锂及上游配套项目建设，公司预计19Q1 投产。
    实控人完成增持计划，增持金额1.05 亿元，增持均价23.33 元。公司控股股东、实际控制人高兴江及其一致行动人永兴达实业于2017 年12 月28 日至2018 年6 月27 日增持公司股票450 万股，占公司总股本的1.25%，增持金额1.05 亿元，增持均价23.33 元，增持后合计持有公司总股本的53.11%。
    盈利预测及投资评级。公司不锈钢长材主业稳步升级，新建电池级碳酸锂项目培育新的利润增长点，我们预计18/19/20 年EPS 为1.36/1.69/2.03 元，按8 月21 日收盘价15.55 元计算PE 分别为11.45x/9.22x/7.68x。参考可比公司，给予其2018 年15-18 倍PE，合理价值区间20.40-24.48 元，给予“优于大市”投资评级。风险提示。募投项目及电池级碳酸锂项目效益不达预期。